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建银国际证券|研究部
香港市场流动性报告(2025年3月)
东升西降：反转临近？
我们的香港市场流动性指数过去一个月改善。支持指数的更为强劲的南向资金流和有利于HIBOR的SOFR-HIBOR息差收窄，拖累指数的是走弱的新兴市场资金流和更高的波动性。
市场流动性指标过去一个月好坏参半。
2月香港外汇储备减少51亿美元至4,164亿美元，
香港货币基础减少186亿港元至1.98万亿港元。
SOFR–HIBOR息差向有利于HIBOR的方向移动，港元兑美元汇率升至联系汇率制度的高位，触及7.77水平。与此同时，人民币对一篮子货币出现贬值，但对美元则录得升值
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