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回购义务人或公司如何应对回购条款生效的

在股权投资领域，对赌协议（即估值调整协议）作为风险平衡工具被广泛运用。当企业未能在约定期限内完成上市或业绩目标时，投资人往往通过股权回购条款实现止损。但若企业仍具发展潜力，强行回购无异于“杀鸡取卵”。本文从实务视角，为创始人梳理三条破局路径。

一、谈判优化对赌条款

当对赌目标难以达成时，创始人应以“保企业、稳经营”为核心目标，优先启动补充协议谈判。建议从四个维度争取转圜空间：

1.时间换空间：延长履约期限

以同意增资扩股或承诺分红为筹码，争取1-2年缓冲期。某生物科技企业曾通过承诺新药上市后优先分配收益，成功将对赌期限延长18个月。

2.化整为零：分期