双林股份-市场前景及投资研究报告-主业盈利改善，丝杠业务成长曲线.pdf

证券研究报告|首次覆盖报告

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20250403

年月日

双林股份（300100.SZ）

主业盈利改善，丝杠业务打造成长新曲线

技术、政策、产业链共振，人形机器人迎来量产时刻。技术层面，机器人买入（首次）

与智能驾驶的AI大模型在底层架构（Transformer架构与深度学习框架）股票信息

上具有高度同源性，特斯拉、小鹏、等头部车企凭借在智能驾驶领域

的深厚积累，有望实现深度赋能，从而顺利切入人形机器人产业。除车企行业汽车零部件

04月02日收盘价（元）65.80

外，传统机器人主机厂聚焦工业场景应用，均有望在2024-2025年迎来商

业化落地元年。与产业发展对应，2024Q4以来，各地政府陆续发布机器总市值（百万元）26,370.62

人相关扶持政策，推动地区产业集群发展。总股本（百万股）400.77

其中自由流通股（%）96.58

行星滚柱丝杠空间大、壁垒高，公司打通丝杠+磨床技术路径。行星滚柱30日日均成交量（百万股）44.68

丝杠作为线性执行器的核心零部件，价值量高（特斯拉OptimusGen2单股价走势

机用量14根）、内螺纹精加工壁垒高，头部供应商（北特、双林、恒立液

压、贝斯特、新剑传动）加速布局，投资规模与技术突破双线并进，行业双林股份沪深300

670%

国产化率有望快速提升。公司HDM产品与机器人行星滚柱丝杠产品在技

术上同源，并且在螺纹、齿轮加工等生产工艺相通。公司2000年起自主532%

开发HDM产品，2014年整合轮毂轴承的规模化生产能力，2023年立项394%

开发滚珠丝杠，2024年行星滚柱丝杠样品研发成功，2025年1月试制产

256%

线全面竣工，3月发布首款反向式行星滚柱丝杠产品，技术研发路径清晰。

此外，公司2025年2月收购无锡科之鑫，布局内螺纹磨床技术，有望大118%

幅降低设备成本，压缩交付周期。-20%

2024-042024-082024-112025-03

注塑件业务稳健，电驱业务经营向上，主业盈利能力有望持续改善。客户

方面，公司电驱及注塑件业务产品谱系完整，客户