汽车智驾行业市场前景及投资研究报告：平价智能化推进路径.pdf

平价智能化推进路径探讨

——汽车智驾行业的梳理与思考（三）

2025年4月2日

核心观点

10-20万元价格带或为国内城市智驾突破放量的关键：我们预计2025E国内L2+城市智驾渗透率有望近

10%，预计2026E及之后有望迎来高速增长；其中，10-20万元平价智能化的推进或为国内城市智驾

突破放量的关键。对于10-20万元细分市场：1）供给端：比亚迪占据绝对主导、零跑/广汽丰田全新

激光城市智驾车型价格已下探至15万元以下，供给端变革已逐步显现。2）需求端：用户对价格

更敏感、以城市代步为主（vs.城市智驾尚未成为行业标配），预计技术/降本为解决供需错配的核心。

城市智驾降本思路分化，芯片自研+多域融合为长期降本方向：城市智驾或主要通过减配降本、技术

降本两种途径的三种方案实现价格带下移：1）芯片减配；2）摒弃激光；3）芯片自研与多域融

合。我们判断，1）芯片减配可节省更多成本，但鉴于激光后融合方案仍存在原始数据损耗+延迟

性，预计复杂场景下的智驾功能体验或仍存挑战；2）摈弃激光可在提升大模型上限的同时实现

技术降本；3）芯片自研+多域融合可更高效利用计算单元，或为主机厂长期技术降本方向。

DeepSeek或主要通过思维模式创新推动智驾大模型优化：当前车企与DS的合作主要集中在智舱领域。

我们判断，1）DS在智驾上的应用难度或相对较大，预计短期或主要集中在云端蒸馏+仿真数据生成；

2）预计DS等AI大模型在自动驾驶领域应用的核心挑战在于跨模态差异+实时性+安全性；3）长期来

看，车企有望通过DS的思维模式创新，推动智驾大模型优化、进一步推进平价智能化的落地。

推荐具备较强平价智能化技术兑现能力的车企：小鹏汽车；建议关注积极转型智能化、具备较强供应

链管理能力的车企：比亚迪、吉利汽车；建议关注具备多域融合能力的域控制器供应商：德赛西威。

风险提示：政策风险；智驾系统与功能推送节奏不及预期；消费者基于智驾的接受程度不及预期等。

鹏华基金

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目录

平价智能化，国内智驾突破放量的关键

智驾降本落地路径探讨

DeepSeek对智驾大模型应用探讨

投资建议

风险提示

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2025E智驾拐点加速临近，2026E步入高速增长

1Q25随着特斯拉FSD入华、比亚迪等头部车企加速平价智能化转型，我们认为：

1）功能与体验、以及成本与性价比为消费者选购智驾车型的主要因素，预计10-20万元平价智能化的推进为

国内智驾突破放量的关键；其中，供给端变革已初步开启，需求端有望逐步释放。

2）受益于特斯拉FSD入华的“鲶鱼效应”、以及比亚迪等头部车企的示范效应，我们预计2025E国内L2+城

市智驾渗透率有望近10%，预计2026E及之后国内智驾有望迎来高速增长。

图1：国内智能驾驶渗透率预测

L2+渗透率

2025E2026E开始

陆