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企业并购重组中的资产评估问题研究以顺丰借壳鼎泰新材为例

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企业并购重组中的资产评估问题研究以顺丰借壳鼎泰新材为例

摘要：随着我国经济体制改革的不断深化，企业并购重组已成为企业提升竞争力、实现跨越式发展的重要手段。资产评估作为企业并购重组过程中的关键环节，其准确性和公正性直接影响着并购重组的成功与否。本文以顺丰借壳鼎泰新材为例，对资产评估问题进行深入研究，分析了资产评估在并购重组中的重要性、资产评估的方法与流程、资产评估的风险及应对策略，旨在为我国企业并购重组提供理论参考和实践指导。

近年来，随着我国经济进入新常态，企业并购重组成为推动产业结构调整、提高企业竞争力的重要途径。然而，在并购重组过程中，资产评估问题一直备受关注。资产评估的准确性和公正性直接影响着并购重组的成败，关系到投资者利益、企业未来发展以及市场秩序。本文以顺丰借壳鼎泰新材为例，探讨资产评估在并购重组中的问题，旨在为我国企业并购重组提供有益借鉴。

一、企业并购重组概述

1.1企业并购重组的定义与分类

(1)企业并购重组是指企业为了实现自身发展战略、优化资源配置、提升市场竞争力等目的，通过购买、合并、重组等方式对其他企业进行的资产或股权交易行为。它包括企业并购、企业合并和企业重组三个主要形式。企业并购指的是一家企业购买另一家企业的全部或部分资产或股权，实现对被并购企业的控制。企业合并则是指两家或两家以上企业合并为一家新企业，原有企业法人地位消失。企业重组则是对企业资产、组织架构、经营模式等进行调整，以适应市场变化和自身发展需要。

(2)企业并购重组的分类可以根据并购方和被并购方的性质、并购的目的、并购的支付方式等因素进行划分。按照并购方和被并购方的性质，可分为横向并购、纵向并购和混合并购；按照并购的目的，可分为扩张并购、收缩并购和重组并购；按照并购的支付方式，可分为现金并购、股票并购和混合并购。这些分类有助于分析不同类型并购重组的特点、风险和收益，为企业制定合理的并购战略提供参考。

(3)企业并购重组的分类还可以从并购方和被并购方所在行业的关系进行划分。横向并购是指处于同一行业的企业之间的并购，有利于企业扩大市场份额、降低成本和提高竞争力。纵向并购是指处于同一产业链上下游的企业之间的并购，有利于企业实现产业链的整合和协同效应。混合并购则是指处于不同行业的企业之间的并购，有利于企业实现多元化发展战略。不同类型的并购重组对企业的经营管理和市场竞争力有着不同的影响，企业应根据自身实际情况和发展战略选择合适的并购重组方式。

1.2企业并购重组的动因

(1)企业并购重组的动因之一是追求规模经济和市场份额的增长。根据《中国并购报告》显示，2019年中国并购市场交易额达到2.1万亿元，同比增长14.2%。以阿里巴巴集团为例，其在2014年以约224亿美元收购了全球最大的零售电商之一——美国亚马逊的中国业务——淘宝。这一并购使得阿里巴巴在电商领域的市场份额进一步扩大，增强了其在全球电商市场的竞争力。

(2)另一个重要的动因是提升企业竞争力，通过并购获取先进技术、管理经验和品牌资源。例如，华为公司在2017年收购了德国通信设备制造商安恒信息，此举有助于华为在5G技术领域的研发和创新，同时加强其全球市场竞争力。据《世界知识产权组织》数据显示，2018年华为在全球申请的专利数量达到了5405件，这一并购对华为提升技术创新能力起到了关键作用。

(3)企业并购重组还旨在优化产业结构，提高资源配置效率。以中国石油天然气集团公司为例，其在2019年收购了哈萨克斯坦的石油公司——哈萨克斯坦石油天然气公司，通过这一并购，中国石油天然气集团公司进一步拓展了海外市场，同时优化了其全球石油资源的配置。据《全球并购研究中心》报告，2018年中国企业海外并购交易额达到413亿美元，同比增长21.9%，这表明优化产业结构和资源配置已成为企业并购重组的重要动因之一。

1.3企业并购重组的流程

(1)企业并购重组的流程通常包括初步接触、尽职调查、谈判与协议、交割与整合等阶段。在初步接触阶段，并购双方会进行初步的沟通和交流，了解对方的并购意愿和需求。例如，2018年，腾讯公司对摩拜单车进行了投资，双方在初步接触阶段就明确了投资意向和合作模式。

(2)尽职调查是并购重组流程中的关键环节，涉及对目标企业的财务状况、法律合规性、业务运营等方面进行全面审查。根据《全球并购研究中心》的数据，尽职调查通常需要花费3-6个月的时间。以阿里巴巴集团收购优酷土豆为例，在尽职调查阶段，阿里巴巴团队对优酷土豆的财务数据、业务模式、员工状况等进行了深入