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财务管理净现值例题[财务管理中净现值的计算方法]

财务管理中净现值是一项投资所产生的未来现金流的折现值与

项目投资成本之间的差值。那么净现值如何计算呢?下面告诉你财务

管理中净现值的计算方法。

(1)净现值指标计算的一般方法

具体包括公式法和列表法两种形式。

①公式法：本法是指根据净现值的定义，直接利用理论计算公

式来完成该指标计算的方法。

②列表法：本法是指通过现金流量表计算净现值指标的方法。

即在现金流量表上，根据已知的各年净现金流量，分别乘以各年的复

利现值系数，从而计算出各年折现的净现金流量，最后求出项目计算

期内折现的净现金流量的代数和，就是所求的净现值指标。

(2)净现值指标计算的特殊方法

本法是指在特殊条件下，当项目投产后净现金流量表现为普通

年金或递延年金时，可以利用计算年金现值或递延年金现值的技巧直

接计算出项目净现值的方法，又称简化方法。

由于项目各年的净现金流量

属于系列款项，所以当项目的全部投资均于建设期投入，运营

期不再追加投资，投产后的经营净现金流量表现为普通年金或递延年

金的形式时，就可视情况不同分别按不同的简化公式计算净现值指标。

①当全部投资在建设起点一次投入,建设期为零,投产后1——n

年每年净现金流量相等时，投产后的净现金流量表现为普通年金形式，

②当全部投资在建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年

经营净现金流量(不含回收额)相等，但终结点第n年有回收额(如残

值)

③若建设期为S，全部投资在建设起点一次投入，投产后(S+1)~n

年每年净现金流量相等，则后者具有递延年金的形式

④若建设期为S，全部投资在建设期内分次投入，投产后(S+1)~n

年内每年净现金流量相等

(3)净现值指标计算的插入函数法

本法是指运用Windows系统的Excel软件，通过插入财务函数

“NPV”，并根据计算机系统的提示正确地输入已知的基准折现率

和电子表格中的净现金流量，来直接求得净现值指标的方法。

当第一次原始投资发生在建设起点时，按插入函数法计算出来

的净现值与按其他两种方法计算的结果有一定误差，但可以按一定方

法将其调整正确。

净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。

决策标准：

净现值≥0方案可行;

净现值

净现值均0净现值最大的方案为最优方案。

优点：

考虑了资金时间价值，增强了投资经济性的评价;

考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一;

考虑了投资风险，风险大则采用高折现率，风险小则采用低折

现率。

缺点：

净现值的计算较麻烦，难掌握;

净现金流量的测量和折现率较难确定;

不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平;

项目投资额不等时，无法准确判断方案的优劣。

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