天铭科技汽车越野改装件隐形冠军，新品伴随募投产能释放开启新增长周期.pdfVIP

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内容目录

1.汽车越野改装件浙江省隐形冠军，绞盘、电动踏板为主要产品5

2.预计2024年营收yoy+12%，募投项目预计2025年下半年实现试生产8

3.定制汽车吸引力增强，拓宽改装市场千亿赛道10

4.盈利预测与评级11

5.风险提示12

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第3页/共14页

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图表目录

图表1：公司主营业务围绕汽车改装件行业5

图表2：天铭科技实际控制人为张松、艾鸿冰（单位：股）5

图表3：公司产品包括绞盘、电动踏板等6

图表4：公司形成了“后装市场+前装市场”双轮驱动的销售模式8

图表5：公司2020-2023年间前五大客户合计销售收入占比均位于70%左右8

图表6：公司预计2024年度实现营业收入2.53亿元（yoy+12.10%）9

图表7：2023年全球汽车改装市场规模约为748亿美元10

图表8：2023年我国汽车改装行业市场规模达1090.70亿元10

图表9：天铭科技分业务创收预测关键假设11

图表10：天铭科技可比公司估值表（截11

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第4页/共14页

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1.汽车越野改装件浙江省隐形冠军，绞盘、电动踏

板为主要产品

天铭科技成立至今已经深耕行业二十多年，主营业务围绕汽车改装件行业，是专业从事

绞盘、电动踏板等汽车越野改装件设计、研发、生产和销售的国家级高新技术企业，入选2021

年度浙江省隐形冠军企业名单、浙江省“专精特新”中小企业名单。公司一直注重自主品牌

建设，建立了国内知名的越野自主品牌“T-MAX”，业务布局汽车主机厂和汽车后市场，在

全球市场也具有较高的知名度和较强的市场竞争力。

图表1：公司主营业务围绕汽车改装件行业

资料来源：天铭科技招股书、华源证券研究所

从公司2024年第三季度报告披露的股东信息来看，天铭科技实际控制人为张松（董事

长）、艾鸿冰（副总经理），两者为夫妻关系，张松直接控制比例达26.89%，杭州传铭控股

有限公司、香港天铭实业有限公司均为张松控制的企业。

图表2：天铭科技实际控制人为张松、艾鸿冰（单位：股）

持有限售股份持有无限售股

序号股