2021年汽车行业广汽集团分析报告(1).doc

目录

1.广汽集团：完整汽车产业链布局 5

1.1业务板块 5

1.2股权结构 7

1.3利润结构 7

2.广汽集团自主业务 9

2.1广汽燃油车业务 9

2.2广汽新能源汽车业务 14

3.广汽集团合资业务——日系持续强势 16

4.广汽集团的推荐逻辑 19

4.1逻辑一：2021-2022年乘用车行业将进入上行周期 19

4.2逻辑二：广汽自主持续高研发投入，新技术及新车型储备丰富 21

4.3逻辑三：广汽自主强成本控制能力，核心零部件配套体系逐步完善 23

4.4逻辑四：两田稳定增长，投资收益提供业绩支撑 24

5.盈利预测 25

插图目录

图1:广汽集团整车板块 5

图2:广汽集团零部件板块 6

图3:广汽集团汽车商贸业务 6

图4:广汽集团股权结构 7

图5:公司投资收益与营业利润对比单位：百万元 8

图6:2015-2020年公司收入结构 8

图7:广汽乘用车历年销量单位：万辆 8

图8:公司主要业务毛利率变化 8

图9:并表业务税前利润=营业利润-投资收益-其他收益单位：万元 9

图10:广汽集团自主板块 9

图11:广汽乘用车大事记 10

图12:广汽乘用车历年销量及增速(%) 10

图13:广汽乘用车在自主品牌汽车销量份额(%) 10

图14:广汽乘用车车型销量结构 11

图15:全面布局高中低端 11

图16:主要车型占车企销量比重(%) 11

图17:2015—2016年GS4抢占先机单位：辆 11

图18:10—15万元市场竞争加剧单位：辆 12

图19:2019传祺GS4销量进入调整期单位：辆 12

图20:广汽全新GPMA平台 12

图21:2019—2020传祺GS4月度销量单位：辆 12

图22:MPV市场销量及增速单位：辆 13

图23:2020年MPV销量TOP10单位：辆 13

图24:2016年广汽推出旗舰MPV-GM 13

图25:传祺M8M6及主要竞品月度销量单位：辆 13

图26:2021年第一款燃油轿车“Empow55” 14

图27:2020年轿车销量TOP10单位：辆 14

图28:吉利热销轿车——星瑞 14

图29:2020年轿车销量TOP10单位：辆 14

图30:广汽埃安纯电动车销量及增速单位：辆 15

图31:广汽埃安的产品布局 15

图32:2020年纯电动车销量TOP10单位：辆 16

图33:10—15万元纯电动车销量走势单位：辆 16

图34:广汽本田销量及增速(%)单位：辆 17

图35:广汽丰田销量及增速单位：辆 17

图36:广汽三菱销量及增速(%)单位：辆 17

图37:广汽菲克销量及增速单位：辆 17

图38:广汽丰田凯美瑞换代前后销量对比：2017年11月TNGA版凯美瑞上市单位：辆 18

图39:广汽本田营收及增速单位：万元 18

图40:广汽丰田营收及增速单位：万元 18

图41:广汽本田营收及增速单位：万元 19

图42:广汽丰田与本田单车均价单位：万元 19

图43:乘用车销量及增速单位：万辆 19

图44:乘用车月度销量同比增速(%) 19

图45:美国汽车市场销量增速(%) 20

图46:日本汽车市场销量增速(%) 20

图47:韩国汽车市场销量增速(%) 21

图48:广汽集团研发投入单位：亿元 21

图49:2019年主要车企研发投入单位：亿元 21

图50:广汽集团推出GPMA架构 22

图51:GPMA架构的高柔性 22

图52:广汽集团纯电平台GEP2.0 22

图53:广汽集团发布钜浪动力品牌 23

图5