中国医疗服务行业年度概述 .docxVIP

中国医疗服务行业年度概述摘要

医疗服务：随着疫情防控政策逐步优化，疫情开始退潮，社会运行也恢复正常。因此，民营专科诊疗需求预计将迎来反弹。此外，老龄化的趋势下，医疗服务需求持续提升。随着防疫政策的优化，医疗需求有望复苏。消费型医疗服务的需求也在老龄化下持续增长，同时，社会办医比例稳中有升，这表明民营医疗的成长前景很好。特别是眼科、口腔等专科医疗服务的发展势头更是好。虽然2022年部分医疗服务项目开展受阻，影响了行业的短期基本面。但预计随着疫情防控政策的持续优化，民营医疗服务的诊疗需求也有望快速恢复。总体而言，医疗服务需求兼具刚性和消费升级属性，量价均具有永续增长特点。但是，公立资源增长弹性较低，因此，民营医疗存在着发展的大机遇。政策导向下，高水平民营医疗更受到鼓励。

CXO:

自2021年8月以来，CXO行业公司股价一直在持续调整，受到一级市场医药生物投融资数据波动以及“UVL事件”等因素的影响。虽然股价下跌，但是龙头公司凭借新冠大订单，为自身带来了大量现金流。这将有助于公司开发出更多前沿技术并布局更多前景赛道。

尽管如此，认为投融资数据的波动是正常的周期现象，贸易摩擦对CXO的影响也是有限的。整体CXO产业的增长逻辑没有发生本质改变。因此，我们建议投资者持续关注CXO行业的发展。因为随着全球

医疗水平的不断提高和医疗需求的增长，CXO行业也在不断探索利用人工智能、大数据等新技术，提升其服务质量和效率，也将继续扮演着重要的角色。同时，CXO行业面临的挑战也不容忽视，例如如何保障临床试验的合规性，如何满足客户的高质量需求等。

IVD:IVD行业是指体外诊断行业，该行业的增长速度在中国远高于全球不到5%的增速。此外，政策端鼓励IVD产品创新和技术升级，中高端领域外占比大，中部及头部国产企业将和国际IVD巨头竞争，有望加速国产替代。在新冠疫情之下，常规检测已经逐步恢复，抗原检测需求旺盛，政策方面也鼓励IVD行业的创新发展。随着疫情管控的逐步优化，居家抗原检测有望替代核酸检测，相关公司的业绩表现有望出众。这些趋势表明IVD行业前景广阔，具有较大的发展潜力，建议关注IVD行业并持续关注相关公司的业绩表现。

医疗服务行业总览：行业规模约为5.5万亿元，医院占主导地位

从2010年到2021年，国内医疗机构的总收入增长迅速，从1.37万亿元增加到5.48万亿元，复合增速达到13.43%。其中，医疗机构业务收入也增长了，从1.16万亿元增加到4.27万亿元，复合增速为12.58%。医院是收入的主要贡献者，占了整个医疗机构收入的75%,处于绝对主导地位。根据机构类型划分，2021年医院实现了4.1万亿元的总收入，增长了10.94%,占据了医疗机构总收入的75%。基层医疗机构的业务收入也有了大幅增长，达到了8900亿元，增长了18.35%,占比16%。专业公共卫生机构的业务收入为3934亿元，占比7%,其他医疗卫生机构实现的业务收入为1085亿元，占比2%。

图表：2005-2021年国内医疗机构业务总收入变化情况

医疗机构总收入(万亿元)

医疗机构总收入(万亿元)

6

5.48

20.0%21.3%

19.7%18.8%15.8%

14.8%15.8%

14.2%

10%

2.64

5%

2.00

2

%

-5%

-10%2021

12.2%113%3.70199%532T5%

2.95.02

71

医疗机构业务收入《万亿元)—

2015201620172018

20102011201220132014

务收入增速

25%

11.7%12.3%4.11

总收入增速—

176

120192020

195%

%75

126%

20

41

20%

2.31

27[

1.65

91

65

15%

8

%

业

39

34

57

1

4

0

3

5

1

资料来源：《卫生统计年鉴》,湘医投整理

需求端：人口老龄化带来慢病治疗需求持续上升我国人口结构变化和医疗消费支出增加趋势如下：人口老龄化程度加深：我国总人口从

2001年的12.76亿人增至2021年的14.13亿人，其中65岁及以上人口从2001年的9062万人增至2021年的2.01亿人，2001-2021CAGR4.05%,远超总人口增速；2021年65岁及以上人口占总人口比例达14.2%,2001-2021CAGR3.53%。慢病发病率持续上升：随着人口老龄化程度的加深和人均寿命逐渐增