周期品涨价的内在逻辑和投资机会20250330.pdf

1、市场整体及主题策略

市场近期表现：上周A股市场科技相关主题持续回调，主题交易热度四周内回落。国产半导

体和医药主题上周反弹，涨价周期品前半周表现强，后半周高位回落。AI产业链主线高位回

调，后续上修预期需产业重磅新增催化，如AI智能体落地节奏。当前科技主题交易建议聚焦

新政策、新技术及低位科技方向。

四月市场关注重点与配置建议：四月市场对业绩关注度高，是年报和一季报发布密集期。看

好化工、建材、有色、钢铁阶段性配置机会。结合一季报，与两新政策相关的中游制造方向

业绩或强劲。消费方向上，居民消费在国补提振下，家电和部分消费电子受益于以旧换新，

基本面有韧性。科技领域把握港