海外黄金股“三年三倍”启示：如何精选国内黄金股？20250408.pdf

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1、全球贸易与经济形势

贸易战对全球经济的影响：美国对等关税的幅度和力度超出市场预期，只要美国不放松关

税，全球贸易将受到损害。对比2018年特朗普1.0关税时期，当前和当时有共同特征，即

企业资本开支和产出萎缩，居民可支配收入和消费能力下降，全球景气在贸易战影响下明

显滑坡。此外，美国经济也会受到冲击，2019年美国就因经济撑不住连续降息三次。

当前与2018-2019年情况的差异：2018-2019年处于加息周期，一定程度对冲了通胀上

涨压力，且当时关税范围较窄，主要针对中间货品，对通胀冲击有限；而现在美国处于高

通胀，2.0关税范围更广且涉及终端产品，会导致成本抬升，企

该用户很懒，什么也没介绍

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