政策研究2024年宏观政策与经济形势展望：共识与分歧.pdfVIP

证券研究报告·宏观深度

共识与分歧——2024年宏观政策与经济形势宏观经济

展望cncn

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@cs18胡玉玮@cs18

核心观点ao175ao175

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ooSAC编号:S1440522090003

展望2024年度宏观经济与政策，共识与分歧并存。一是外

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部共识，美国一段时间内将维持高利率水平，贸易脱钩与制裁风

险仍在，全球大选年地缘政治风险加剧。二是国内共识，全力稳冯天泽

住经济增长，适度宽松的货币政策和积极的财政政策，物价和通fengtianze@

胀水平略有回升但整体可控，外贸承压，结构性亮点仍在，基建SAC编号:S1440523100001

投资增速带动增长。三是分歧与预期差，美联储降息时点或晚于

发布日期：2023年11月23日

预期，财政政策发力力度或强于预期，美方对华贸易制裁效果或

弱于预期。

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本文总结了当前的经济形势，回顾了2023年度重要政策，

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并对2024年度宏观经济与政策进行了展望，提出了相应的投资

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建议。实体部门方面，服务消费成为拉动经济增长的主动力。投

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资总量下滑，制造业和基建拉动，房地产和民间投资仍是拖累项。