2025年地方政府和城投平合债务对上市银行的影响测算报告.pdf

摘要

近年来，防范化解地方政府债务风险受到中央的高度重视。本报告先是详细

剖析中国上市银行的地方政府和城投平台债务敞口（包括地方政府债券、城投贷

款、城投债和城投非标）；然后，梳理归纳1990年代中后期日本银行和地方财政

危机的特点和启示；接着，分别模拟息差减少、息差减少+房地产价格下降、息差

减少+房地产价格下降+地方政府和城投平台债务扩大三种场景下，中国地方政府

和城投平台债务对上市银行净利润和资本充足率的影响。主要结论如下：

第一，中国上市银行地方政府和城投平台债务敞口超过80万亿元，占中国地

方政府和城投平台债务的近七成。上市银行的城投非标敞口被