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偿债基金系数和投资回收系数
偿债基金系数
■偿债基金是指为了在约定的未来某一时点(F)清偿某笔或积聚一定数额的
而必须分次等额(A)形成的存款准备金。
■偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数，记为:
（A/F，i，n）。
■俗话说到期偿债，所以偿债基金和终值系数相关。
例题选讲（2017年例3—3）
拟在5年后还清10000元，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存
款利率为10％，每年需要存入多少元?
【解析】这是一道关于偿债基金的例题
每年要存入的金额A
=10000×（A/F，10%，5）
=10000÷（F/A，10%，5）
=10000÷6.1051
=1638（元）
投资回收系数
■投资回收额是指在约定年限内等额（A）回收初始投入（P）资本的金额。
■投资回收系数是普通年金现值系数的倒数，记为：（A/P，i，n）。
■俗话说初始投资，所以投资回收系数和年金现值系数相关
例题选讲（2017年例3—5）
假设以10%的利率借款20000元，投资于某个为10年的项目，每年至少要收回多
少现金才是有利的？
【解析】这是一道关于投资收回额的例题
每年要收回的金额A
=20000×（A/P，10%，10）
=20000÷（P/A，10%，10）
=20000÷6.1446
=3255（元）
后续章节相关内容提示
2017年第5章《投资项目资本预算》涉及等额年金和平均年成本的概念，其实就
是投资回收额概念的延伸。
思考：如何把现值均匀的分摊在时间轴上的各期？
答案：÷（P/A，i，n）上述三个指标共同点。
后续章节相关内容提示
预付年金的终值和现值
预付年金的含义
面对新的城市，新的生活，为什么感到迷茫？
（1）要找工作
（2）要找住房
（3）工资还没有拿到，房租却先要支付……
普通年金：从第一期开始，每期期末收款、付款的年金。
工资是典型的普通年金。
预付年金：从第一期开始，每期期初收款、付款的年金。
房租是典型的预付年金。
预付年金的终值和现值计算
预付年金的终值和现值，可以从同等条件的普通年金终值和现值推导出来。
计算预付年金的现值和终值—乘数法
预付年金本质上是把普通年金的一系列现金流，“整体”在时间轴上早了一期。所以，
其他条件相等的情况下，“预付年金更值钱”，预付年金的价值一定大于普通年金的价
值。
“价值”，即包括“现值”、也包括“终值”。
预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1＋折现率）
P（预付）=（P/A,i,n）×（1＋i）
预付年金终值系数=普通年金终值系数×（1＋折现率）
F（预付）=（F/A,i,n）×（1＋i）
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