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DeepSeek對於科技股衝擊之分析

2025.02.04華南期貨顧問事業部編制

期權財務槓桿高，交易人請慎重考量自身財務能力，並留意控管個人部位及投資風險，過去的績效及預期的表現不得為未來績效之保證，交易人須自行判斷與負責，本公司不負責任何法律責任。

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本次黑天鵝-DeepSeek

科技股的劇烈波動

美股科技板塊在1月27日大跌

AI領頭羊NVIDIA股價單日跌幅超過17%

為何會造成恐慌？

1.只需少量GPU也能打造強大模型

2.AI開源模式破壞既有商業模式

3.美對中AI晶片禁令可能加劇

科技股出現大跌

期權財務槓桿高，交易人請慎重考量自身財務能力，並留意控管個人部位及投資風險，過去的績效及預期的表現不得為未來績效之保證，交易人須自行判斷與負責，本公司不負責任何法律責任。

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DeepSeek

市場原以為科技巨頭能負擔AI訓練，但DeepSeek使用低階晶片以及超低成本完成AI訓練，顛覆了這一

假設。而科技股估值與AI硬體需求掛鉤，市場擔憂GPU需求可能減少，造成輝達股價崩跌。

•低成本傳說

官方宣稱「最後一輪訓練費用僅約560萬美元」

•開源策略

廣泛釋出模型，吸引開發者與企業共同二次開發

•蒸餾方式訓練模型

大型模型教導小模型，保留關鍵功能

•高效能表現

部分測試指標已接近或超越國際高階模型

期權財務槓桿高，交易人請慎重考量自身財務能力，並留意控管個人部位及投資風險，過去的績效及預期的表現不得為未來績效之保證，交易人須自行判斷與負責，本公司不負責任何法律責任。

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算法與算力討論

過往大型模型往往搭配海量GPU資源，透過暴力計算+大規模參數+大數據來達到高效能。

DeepSeek藉由演算法創新來打破過去「硬體堆砌=AI成敗關鍵」的迷思，

也帶動市場重新思考更高效、低成本的AI開發之路。

DEEPSEEK算法OpenAI算力

期權財務槓桿高，交易人請慎重考量自身財務能力，並留意控管個人部位及投資風險，過去的績效及預期的表現不得為未來績效之保證，交易人須自行判斷與負責，本公司不負責任何法律責任。

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DeepSeek崛起產生狀況及股市影響

美中科技戰升溫

美國政府調查DeepSeek取得高階GPU途徑

或將進一步收緊H20/H100晶片等出口管制

AI晶片供應商(NVIDIA)

短期：需求不確定性增加，股價易受消息面干擾

長期：AI仍在萌芽階段，運算需求不斷擴大，仍具成長動能

半導體代工廠(台積電)