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房地产开发公司短期偿债能力存在的问题及对策研究

马祥山

【摘要】摘要：偿债能力是企业到期偿还债务的现金保障。企业的生存和发

展与企业的偿债能力有直接的关系，是保证企业良性发展的基础。以某房地产

开发有限公司为例，通过该公司2011年至2013年财务报表数据，结合定量

分析与定性分析研究其短期偿债能力，并对该企业在短期偿债能力分析中出现

的问题提出相应的对策。

【期刊名称】长沙大学学报

【年(卷),期】2015(000)001

【总页数】3

【关键词】房地产企业；短期偿债能力；营运资金

基金项目：辽宁省高等教育学会“十二五”高等教育科研课题“辽宁沿海经济

带产业集群与高职财经品牌专业互动关系研究”,编号:GHYB110198。

国家限购令的出台使房地产企业受到了一定影响，房地产企业主要是负债经营，

如果资金链断裂房地产企业将会受到非常严重的冲击。本文结合某房地产开发

有限公司的财务数据，对其偿债能力进行分析和评价，指出房地产企业短期偿

债能力指标存在的不完善，并提出相应的对策。

一房地产开发公司短期偿债能力分析

短期偿债能力是评价企业当前财务能力，尤其是流动资产变现能力的重要标志。

在市场经济条件下，留足资金偿付短期债务，才能降低财务风险，并且影响到

企业的声誉和后续发展的动力。因此，短期偿债能力是房地产企业各方利益相

关者所重视的问题。衡量房地产企业短期偿债能力的指标主要有营运资金、流

动比率和现金比率[1]。

(一)营运资金

该指标是计量企业偿债能力的绝对指标。其计算公式为：营运资金=流动资产-

流动负债。

营运资金的比较分析主要是与本企业上年数据的比较，通常称之为变动分析。

该公司2011年至2013年营运资本的比较数据，如表1所示。

从表1的数据可以看出：2011年该公司流动负债提供流动资产所需资金的

19.98%，即公司每1元流动资产需要偿还0.19元的债务。2012年流动负债

提供流动资产所需资金的8.71%，即公司每1元流动资产需要偿还0.08元的

债务。2013年流动负债提供流动资产所需资金的5.71%，即公司每1元流动

资产需要偿还0.05元的债务。

(二)流动比率

流动比率，又称营运资金比率或清偿比率，是企业流动资产/流动负债的值。其

计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。

房地产行业的平均值1.89，通常认为流动比率越高，企业偿债能力越强，财

务风险越小，债权人的安全越有保障。从表2数据可以看出该公司的流动比率

在5.00—17.51之间，大于行业平均值。说明公司短期偿债能力较强。从相对

数来看流动比率呈上升趋势，其中2012年的流动比率增长了6.48，即为每1

元流动负债提供的流动资产保障增加了6.48元。而2013年在2012年的基础

上提高了6.03。从绝对数来看该公司2011年到2013年流动资产逐年上升，

而流动负债逐年下降，从而导致流动比率呈上升趋势。

(三)现金比率

现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金比率高，说明企业支付能力强。

其计算公式如下：现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债。

现金比率一般认为在20%以上为好，对于债权人来说，现金比率总是越高越好。

从表3中可以看出该公司三年的现金比率均大于0.2，说明公司的短期偿债能

力较强。从相对数来看公司2012年的现金比率比上年增加了0.61,2013年比

2012年提高了0.69。

二房地产开发公司偿债能力的综合评价

(一)房地产开发公司短期偿债能力综合评价

以上对该公司的营运资本、流动比率、速动比率和现金比率等财务评价和考核

进行了较为系统的分析和研究，现就有关财务指标进行综合分析。

通过表4可以看出，不管是从营运资本还是流动比率、速动比率、现金比率来

看，该公司的短期偿债能力从2011年到2013年都呈上升趋势。从近几年的

流动比率看，该企业的流动比率最高在2013年，已达到17.51，说明企业流

动资金充沛，短期债务偿还能力较强，企业拥有足够的资金来偿还到期债务。

但是该企业短期偿债能力指标比一般房地产行业平均值1.89要高很多。从公司

2011年—2013年的财务数据来看，存货和预付账款是流动资产中变现能力最

差的资产，其中如果存货的周转速度慢，变现能力差，存货