量化掘基系列之三十三：高波动市场环境下，智选高股息配置价值凸显.pdfVIP

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金融工程专题报告

内容目录

一、高波动市场环境下红利资产表现稳健4

1.1关税政策下，红利资产优势凸显4

1.2红利资产具备投资价值4

1.3红利资产投资时机选择5

1.3.1低利率环境下红利资产吸引力提升5

1.3.2震荡行情中红利资产优势凸显6

1.4红利资产优势的价值支撑7

1.5政策导向放大红利资产优势8

二、中证智选高股息策略指数分析9

2.1指数基本信息9

2.2智选高股息策略指数业绩表现突出9

2.3智选高股息策略指数编制方式独具优势10

2.4智选高股息策略指数成分股分析11

2.5智选高股息策略指数其他指标分析13

三、投资标的介绍：广发中证智选高股息策略ETF14

3.1ETF基本信息14

3.2基金管理人介绍14

3.3基金经理简介15

四、总结16

风险提示16

图表目录

图表1：“对等关税”政策后不同类指数涨跌幅（2025.04.03-2025.04.07）4

图表2：各指数净值走势图5

图表3：各指数风险回报对比5

图表4：中证红利指数股息率与10年期国债到期收益率走势（单位：%）6

图表5：红利指数在震荡行情中具有优势6

图表6：高股息率企业收益优势（单位：%）7

图表7：高股息率企业盈利优势（单位：元/股）7

图表8：高股息率企业估值优势8

图表9：推动分红政策梳理8

图表10：指数基本信息9

图表11：红利指数市场走势对比10

图表12：红利指数业绩对比10

图表13：红利指数股息率对比（单位：%）10

图表14：智选高股息策略指数指数编制方案11

图表15：智选高股息策略指数前10大权重成分股11

图表16：智选高股息策略指数成分股市值分布情况12

敬请参阅最后一页特别声明2

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金融工程专题报告

图表17：红利低波指数成分股市值分布情况12

图表18：中证红利指数成分股市值分布情况12

图表19：智选高股息指数成分股行业分布（中信一级行业）13

图表20：红利低波100指数成分股行业（中信一级行业）13

图表21：中证红利指数成分股行业（中信一级行业）13

图表22：红利指数净资产收益率比较（单位：%）14

图表23：红利指数资产负债率比较（单位：%）14

图表24：广发中证智选高股息策略ETF基本信息14

图表25：广发基金管理规模稳步增长（单位：亿元）15

图表26：广发基金产品布局（单位：亿元）15

图表27：广发基金的指数型产品收益率多维度竞争优势15

图表28：广发基金总指数回报率情况15

图表29：基金经理吕鑫在管产品一览16

敬请参阅最后一页特别声明3

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金融工程专题报告

一、高波动市场环境下红利资产表现稳健

1.1关税政策下，红利资产优势凸显

4月2日美国总统特朗普正式签署行政令对其贸易国加征“对等关税”后，大盘指数普遍

呈现不同幅度的下跌，但红利类资产却逆市上涨，红利资产在逆境中显示出较强的抗跌

性和稳定性。

红利资产与大盘指数截然不同的表现背后，是二者选股策略逻辑的不同。特朗普政府关

税政策的出