安全行业市场前景及投资研究报告：内需景气、非美出海空间，板块相对优势.pdf

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证券研究报告

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前次评级买入

内需景气持续、非美出海空间广，板块相对优势突出报告日期2025-04-13

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核心观点：[Table_Author]

⚫内需为主、非美出海如军贸等空间广、自主化牵引下军工防御性特征

突出，叠加当前景气有望延续，看好军工板块相对优势的持续性。据

wind，本周（中信）指数涨幅0.88%，位于30个中信一级

行业指数前三。我们强调，军工企业以内需为基本盘，加征关税对经

营影响相对较小，对内关注十四五末目标完整指引及十五五预研+批产

定型；对外，重视地缘政治冲突的不确定性、多国强调增加国防投入

大背景，如据央广军事美总统特朗普与美国防部长赫格塞思于当地时

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