公用环保行业2025年3月中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，重视公用事业板块的防御属性.docxVIP

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u一、专题研究与核心观点 6

（一）异动点评 6

（二）重要政策及事件 6

（三）专题研究：重视公用事业板块的防御属性 6

（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 9

二、板块表现 9

（一）板块表现 9

（二）本周个股表现 10

三、行业重点数据一览 14

（一）电力行业 14

（三）煤炭价格 21

（四）天然气行业 22

四、行业动态与公司公告 22

（一）行业动态 22

（二）公司公告 23

五、板块上市公司定增进展 24

六、本周大宗交易情况 25

七、风险提示 25

八、公司盈利预测 25

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图表目录

图1：2023年以来秦皇岛港5500大卡动力煤价格走势（元/吨） 7

图2：2010-2023年水电行业和沪深300指数现金分红率 9

图3：2018-2023年水电行业股息率与国债收益率对比 9

图4：申万一级行业涨跌幅情况 10

图5：公用事业细分子版块涨跌情况 10

图6：A股环保行业各公司表现 11

图7：H股环保行业各公司表现 11

图8：A股火电行业各公司表现 12

图9：A股水电行业各公司表现 12

图10：A股新能源发电行业各公司表现 12

图11：H股电力行业各公司表现 13

图12：A股水务行业各公司表现 13

图13：H股水务行业各公司表现 13

图14：A股燃气行业各公司表现 14

图15：H股燃气行业各公司表现 14

图16：累计发电量情况（单位：亿千瓦时） 14

图17：1-12月份发电量分类占比 14

图18：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时） 15

图19：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时） 15

图20：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时） 15

图21：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时） 15

图22：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时） 15

图23：用电量月度情况（单位：亿千瓦时） 16

图24：1-2月份用电量分类占比 16

图25：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 16

图26：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 16

图27：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 16

图28：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 16

图29：省内交易电量情况 17

图30：省间交易电量情况 17

图31：全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 18

图32：火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 18

图33：水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 18

图34：核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 18

图35：风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 18

图36：太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 18

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图37：火电发电设备平均利用小时 19

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图38：水电发电设备平均利用小时 19

图39：火电电源投资基本完成额（单位：亿元） 19

图40：水电电源投资基本完成额（单位：亿元） 19

图41：核电电源投资基本完成额（单位：亿元） 19

图42：风电电源投资基本完成额（单位：亿元） 19

图43：全国碳市场价格走势图（单位：元/吨） 20

图44：全国碳市场交易额度（单位：万元） 20

图45：欧洲气候交易所碳配额期货（万吨CO2e） 21

图46：欧洲气候交易所碳配额现货（万吨CO2e） 21

图47：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格 21

图48：环渤海动力煤平均价格指数 22

图49：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) 22

图50：LNG价格小幅下降（元/吨） 22

图51：LNG出厂均价（元/吨） 22

表1：不同电价及煤价情形下火电盈利测算 7

表2：不同电价及煤价情形下火电盈利对比 8

表3：水电公司十四五期间分红承诺 8

表4：各地交易所碳排放配额成交数据（2025.3.31-4.3） 20

表5：2025年板块上市公司定增进展 24

表6：本周大宗交易情况 25

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一、专题研究与核心观点

（一）异动点评

3月沪深300指数下跌0.07，公