原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
冀中能源股票投资机会分析
一、企业基本面与行业地位
冀中能源（000937）作为河北省国资委控股的综合性能源企业，核
心业务涵盖煤炭开采、洗选、化工、电力及新能源（太阳能、风力发
电）等多元化领域。其煤炭业务贡献超75%营收，炼焦煤资源储备位
居国内前列，主焦煤和瘦煤等稀缺品种具备不可替代性。公司通过持
续收购（如青龙煤业）扩充资源储量，总地质储量达31.49亿吨，核
定年产能3130万吨，并计划将产能提升至5000万吨，进一步巩固
行业地位。
二、财务表现与估值分析
1.盈利能力：2021-2022年净利润分别为27.39亿、44.61亿，但
2024年受煤价下跌影响，前三季度净利润同比下滑69%至
12.14亿，毛利率仍保持35.89%的较高水平。尽管短期业绩承
压，公司成本控制能力较强，煤炭业务成本下降对综合毛利率
形成支撑。
2.分红与股息率：近三年累计派现91.87亿元，股息率连续三年
8%20238.40%
超，年达，高分红策略吸引长期投资者。
202412TTM10.58
3.估值水平：截至年月，市盈率（）倍，市
净率1.13倍，每股净资产5.94元，显著低于行业平均水平，
具备安全边际。
三、行业前景与政策驱动
1.需求端：国内经济复苏带动电力、钢铁需求回暖，炼焦煤作为
高炉冶炼核心原料，价格具备韧性。公司长协客户稳定，华北
区域市场占有率较高。
2.新能源转型：公司布局光伏、风电等清洁能源，叠加玻纤制造
40
（年产能万吨）和医药资产（如华北制药）的协同发展，业
务多元化降低周期波动风险。
3.政策支持：国企改革深化背景下，河北省国资委的资源整合预
期增强，公司作为区域龙头有望受益于资产注入或重组。
四、技术面与资金动向
1.股价走势：2024年9月股价触及6.82元高点后回调，短期受
解禁压力影响，但长期横盘筑底形态明显，支撑位约5.58元。
近期主力资金呈现净流出（如2025年2月单周净流出1067万
元），但散户资金逆势流入，显示市场分歧。
2.筹码分布：平均成本6.56元，当前股价接近压力位，若突破
6.70元阻力区，有望开启上升通道。
五、风险提示
1.行业周期性：煤炭价格受宏观经济及进口政策影响显著，若需
求不及预期或新能源替代加速，可能压制盈利空间。
2023983.76%
2.债务结构：短期债务占比高（年月末达），存
在流动性压力；部分矿井开采深度超800米，安全生产成本攀
升。
3.监管与治理：历史存在票据逾期及信披违规记录，公司治理水
平需持续优化。
六、投资策略建议
1.长期投资者：可逢低布局，关注高股息分红与资源整合红利，
持有周期建议3年以上，目标价参考8-10元区间。
2.短期交易者：需警惕板块轮动风险，结合量价指标（如PB突
破1.5倍或MACD金叉）动态调整仓位。
结论：冀中能源凭借资源稀缺性、高分红属性及国企改革预期，具备
中长期配置价值。投资者需权衡煤炭行业周期性波动与公司转型潜力，
结合自身风险偏好选择入场时机。
文档评论（0）