人形机器人行业日度跟踪：特斯拉公布Optimus-3行走视频，谷歌专家加盟智元.pdfVIP

行业动态

4月1日，由中国电子学会主办的世界机器人大赛开启报名。自2015年起，该大赛已成功举办了10届，被赞誉为机

器人界的“奥林匹克”。该大赛将围绕“技术产业类”和“综合素质类”设置项目，激发机器人行业科技研发潜力。

公司动态

（1）4月2日，智元机器人宣布具身智能领域的国际知名学者罗剑岚博士正式加盟，同时与美国领先的具身智能公司

PhysicalIntelligence（Pi）达成战略合作，共同推进动态环境下的长周期复杂任务研究。

（2）近日，南京天创与中航泰达正式达成战略合作并签署相关协议，双方计划就冶金、矿业方向具身智能机器人的

联合开发以及“天魁1号”防爆人形机器人应用落地等方面进行重点合作。

（3）近日，众擎机器人获得阿联酋私募机构StoneVenture领投、商汤国香资本、弘晖基金等多家投资方跟投的近

2亿元Pre-A轮融资。本轮融资资金将重点投向人形机器人本体研发、小脑系统的优化及全球市场的开拓。

（4）3月30日，全球人形机器人头部公司Figure的CEO点赞了中国开普勒K2大黄蜂人形机器人。该机器人量产基

础版仅售3万美元，充电1小时可连续工作8小时，企业雇佣该机器人工作一年半即可收回成本。

（5）4月2日，特斯拉公布第三代擎天柱机器人行走视频。相比第二代机器人，三代机器人在臀部的减速器上做了改

良，行走不再“扭捏”，并且运动时膝盖弯曲程度减弱，配合双臂摆动更类人。

（6）4月2日，凌云股份发布完成经营范围工商变更登记的公告，在经营范围中增加传感器、机器人智能关节及机械

臂等关键部件研发销售以及相关业务。

（7）4月13日-10月13日，优必选全新商用版人形机器人WalkerC将在2025年日本大阪世博会中国馆亮相，公司

将成为2025年日本大阪世博会中国馆唯一人形机器人合作伙伴。

核心指标

4月2日机器人板块整体回暖，肇民科技、浙江荣泰涨幅居前：

板块涨幅前三：轻量化（+3.67%）关节总成（+3.12%）无框电机（+3.00%）。

个股涨幅前三：肇民科技（+12.90%）浙江荣泰（+10.00%）美湖股份（+7.24%）。

投资建议

持续推荐银轮股份。银轮股份的发展史就是抓住产业机遇+头部客户的历史，我们预计2025年公司归母净利润为11.06

亿元，目前股价对应25年PE21倍，公司作为汽车热管理领域的头部Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体

系，机器人业务进展有望持续超预期，继续推荐。

核心策略和推荐标的不变。当前我们认为T为代表的巨头供应链仍然是最核心投资主线，考虑3-4月灵巧手发布的事

件催化，重点关注：（1）灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；（2）关注宇树新发布灵巧手供应链，华为链

关注极目机器人的发布进展；（3）关注低估值细分赛道头部公司估值重塑：长期格局看，细分赛道头部公司胜率仍然

是最高的。

风险提示

技术进展不及预期；下游需求不及预期；竞争加剧的风险。

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行业点评

行业动态

机器人界的“奥林匹克”——世界机器人大赛开启报名，腾讯、越疆等知名企业参与合作

4月1日，由中国电子学会主办的世界机器人大赛正式开启报名。自2015年起，世界机器人大赛已成功举办了10届，

共吸引了全球20余个国家50余万名选手参赛，被广泛赞誉为机器人界的“奥林匹克”。2025世界机器人大赛将围绕

“技术产业类”和“综合素质类”设置相关竞赛项目，计划共设30余个大项、70余个小项、100余个竞赛组别，将

在全球举办城市选拔赛、省级选拔赛、国际锦标赛、国内锦标赛和总决赛。该大赛将进一步激发机器人行业的科技研

发潜力，推动全球创新型、应用型、技能型人才培养。

公司动态

智元机器人：具身智能领域国际知名学者罗剑岚博士正式加盟，与PhysicalIntelligence达成战略合作

4月2日，智元机器人宣布，具身智能领域的国际知名学者罗剑岚博士正式加盟，将全面负责智元具身智能研究中心