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关税启示录：1930年代贸易战复盘

本轮美国关税税率或超1930年代水平，范围与强度远超2018-2019年水

平，市场对美国1930年代初期贸易战的关注度提升。

背景：1920年代，贸易保护主义在美国升温：（1）关税被作为保护本国产

业工具：1913年后关税不再成为美国政府主要收入来源，而是用于保护国

内产业；（2）共和党长期执政，更倾向保护主义：共和党支持者主要来自

北方和中西部，更倾向保护主义，支持高关税；（3）为保护农业而提高关

税：一战后美国经济陷入衰退，农业受挫，共和党在1921-1922年大幅提高

关税；（4）全球贸易受