2025年CFA考试资本配置理论试题及答案.docx

2025年CFA考试资本配置理论试题及答案

姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列关于资本配置理论的描述，正确的有：

A.资本配置理论是研究如何分配有限资源以实现最大化收益的理论

B.资本配置理论关注的是资产配置而非投资组合管理

C.资本配置理论的核心是风险与收益的权衡

D.资本配置理论主要应用于个人投资者

E.资本配置理论强调长期投资和多样化投资

2.以下哪些因素会影响投资组合的风险与收益：

A.投资组合中各资产的波动性

B.投资组合中各资产的相关性

C.投资组合中各资产的市场风险溢价

D.投资者的风险承受能力

E.投资者的投资期限

3.关于马科维茨投资组合理论，以下说法正确的是：

A.马科维茨投资组合理论认为投资组合的风险可以通过多样化来降低

B.马科维茨投资组合理论认为，资产收益的方差是衡量资产风险的唯一指标

C.马科维茨投资组合理论中的有效前沿是指在所有风险水平下，具有最高预期收益的投资组合集合

D.马科维茨投资组合理论中的有效前沿是由投资组合的风险与收益确定的

E.马科维茨投资组合理论不强调资产之间的相关性

4.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的描述，正确的有：

A.CAPM模型认为，资产的风险可以通过多样化来消除

B.CAPM模型中的β系数是衡量资产系统风险的指标

C.CAPM模型可以用来计算资产的预期收益率

D.CAPM模型假设市场是有效的

E.CAPM模型不适用于股票市场

5.以下关于套利定价理论（APT）的描述，正确的有：

A.APT模型认为，资产的风险可以通过多样化来消除

B.APT模型中的因素模型可以用来衡量资产的系统风险

C.APT模型假设市场是无效的

D.APT模型不依赖于单一市场风险溢价

E.APT模型在实际应用中比CAPM模型更受欢迎

6.关于投资组合管理，以下说法正确的是：

A.投资组合管理是指根据投资者的风险承受能力和投资目标，选择合适的资产组合

B.投资组合管理关注的是资产配置而非投资组合管理

C.投资组合管理的主要目的是实现收益最大化

D.投资组合管理强调长期投资和多样化投资

E.投资组合管理不关注资产之间的相关性

7.以下关于均值-方差模型（MVM）的描述，正确的有：

A.MVM模型通过优化投资组合的收益与风险来提高投资效率

B.MVM模型认为，资产收益的方差是衡量资产风险的唯一指标

C.MVM模型中的有效前沿是指在所有风险水平下，具有最高预期收益的投资组合集合

D.MVM模型不强调资产之间的相关性

E.MVM模型在实际应用中比CAPM模型更受欢迎

8.以下关于全球资产配置的描述，正确的有：

A.全球资产配置是指在不同国家和地区之间分配资产

B.全球资产配置可以降低投资组合的风险

C.全球资产配置需要考虑不同国家和地区的政治、经济和货币政策

D.全球资产配置的主要目的是实现收益最大化

E.全球资产配置不关注资产之间的相关性

9.以下关于另类投资的描述，正确的有：

A.另类投资是指除了传统股票和债券以外的投资工具

B.另类投资通常具有较高的风险和收益

C.另类投资包括私募股权、房地产、对冲基金等

D.另类投资可以降低投资组合的风险

E.另类投资在投资组合管理中的应用越来越广泛

10.以下关于量化投资策略的描述，正确的有：

A.量化投资策略是指利用数学模型和计算机技术进行投资

B.量化投资策略可以提高投资组合的收益

C.量化投资策略可以降低投资组合的风险

D.量化投资策略在投资组合管理中的应用越来越广泛

E.量化投资策略不依赖于投资者经验

二、判断题（每题2分，共10题）

1.资本配置理论认为，所有资产的预期收益率与风险是相互独立的。（×）

2.马科维茨投资组合理论认为，投资组合的风险可以通过增加资产数量来完全消除。（×）

3.资本资产定价模型（CAPM）中的β系数反映了投资组合相对于市场整体的波动性。（√）

4.套利定价理论（APT）认为，所有资产的预期收益率与风险都是相互独立的。（×）

5.均值-方差模型（MVM）认为，投资组合的收益与风险之间存在着线性关系。（×）

6.全球资产配置通常涉及将资产分配到多个国家或地区的股票和债券市场。（√）

7.另类投资通常被认为是高风险、高收益的投资领域。（√）

8.量化投资策略依赖于历史数据和统计模型来预测市场走势。（√）

9.投资者的风险承受能力是唯一决定投资组合风险水平的因素。（×）

10.资本配置理论在投资组合管理中的应用越来越受到重视。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本配置理论的核心概念和主要目标。

2.解释马科维茨投资组合