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摘要
信用评级跃迁概率矩阵描述的是信用评级从初始水平跃迁到下一期的过程，
常被用于信用评级体系的评价或投资组合的信用风险管理。我国的债券市场形成
较晚，直到2005年才出现了第一条发债主体信用评级记录，然而早期的信用评
级记录不仅数量少、过于集中，而且评级等级很少调整。2010年第一家“投资者
付费”评级机构“中债资信”成立，并于2011年开始了发债主体评级业务，至
此我国信用评级逐渐丰富起来。
信用评级跃迁概率矩阵常被用于未来评级分布的预测，以及信用评级体系的
评价。JLTModel是最早由三位学者提
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