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2025年04月24日
公司深度研究
公/
买入维持
司
湘财股份(600095)
研
究目标价:
昨收盘:8.43
非银金融证券Ⅱ
湘财股份深度报告：老牌券商起新程，金融科技再推进
◼走势比较报告摘要
40%公司治理持续优化，始终坚持轻资产模式运行。湘财证券前身为湖南
太28%省湘财证券营业部，于2020年借壳哈高科实现上市,后更名为湘财股份。
2024年7月，浙江国资入股形成“民企控股+国资参股”的混合所有制结
平16%构，治理结构不断优化。营收构成上，证券业务贡献96.25%的净收入，实
洋4%455669业板块占比持续压缩，目前实业板块资产占比不到2%。财务表现上，受
2/12/1
/7//2/
(8%)4/91/4自营业务影响近年来业绩有所波动，2024年湘财证券营收、营业利润同
/4/15/
证424/25
2242
券(20%)2比分别+5.89%、+42.04%，实现稳健增长；湘财证券杠杆率远低于行业平
均，轻资产业务模式特征突出，年化ROE逐步回升。
股湘财股份沪深300以金融科技赋能业务发展，打造差异化竞争优势。1）经纪业务：金
份融科技深度赋能，积极推进财富管理转型。业务发展以“金融科技赋能财
有◼富管理”为核心思路，将金融科技打造为推动业务发展的重要引擎，着力
限总股本/流通(亿股)28.59/28.59发展投顾业务，支撑财富管理生态圈建设。2）信用业务：两融业务稳健
发展，股质业务规模。截至2024年末，湘财证券融出资金为72.72
公总市值/流通(亿元)241.03/241.03
12个月内最高/最低价9.37/5.75亿元，同比+12.60%，质押式回购业务、表外股票质押式回购业务规模均
司(元)。3）自营业务：践行长期价值投资，提升固收投资占比。湘财证券
证近年来加大OCI债权配置，以降低利润波动，2024年末OCI债券占比达
券
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