并购重组对赌协议到期前后上市公司绩效变化--基于企业金融化调节效应的分析.pdf

并购重组已经成为企业进行扩张或转型的重要途径，对赌协议作为一种估值

调整机制，由于能够发挥减少信息不对称、促进交易顺利进行等优点，近些年在

我国并购重组交易中被广泛使用。但与此同时，对赌协议到期后公司业绩“变脸”

情况也时有发生，对赌协议提升并购绩效的作用在对赌到期后是否能够继续存在

这一问题受到广泛讨论。为了探究对赌到期前后上市公司业绩变化，本文采用理

论分析和实证研究相结合的方式，对并购重组、对赌协议以及对赌协议的多方面

影响的相关理论进行梳理，分析了对赌协议到期与上市公司业绩之间的关系，并

进一步从企业金融化这一创新的角度进行了机制分析的理论探讨。在理论分析的