新世纪 - 传统信用债发行规模下降 金融债基本持平——2025年一季度信用债发行与评级概况.docx

债券市场研究

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传统信用债发行规模下降金融债基本持平

——2025年一季度信用债发行与评级概况

研发部郭佩

摘要：2025年一季度，信用债整体发行规模同比小幅下降。其中，传统信用债券发行支数和发行规模同比均下滑；金融债发行规模微幅增长、基本较上年同期持平。传统信用债券发行人主体级别仍集中于AA级以上，其中AA+级发行主体占比最高；发行人最低级别为A+级，为可转债的发行人。无债项评级债券共发行3318支，占传统信用债券的比重为86.41%，同比上升2.98个百分点。地方国有企业依然是债券发行的中坚力量，民营企业占比较低且小幅下滑；行业分布方面，建筑装饰、