地方财政压力与城投债信用利差--基于信用评级和政策影响的角度.pdf

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摘要

城投债诞生于财税制改革后地方政府财权和事权不匹配的背景,其目的是为

了筹集地方基础设施建设等公益性项目所需要的资金。然而,由于城投债具有地

方政府隐性担保的特质,其发行规模的膨胀不仅使地方债务难以甄别,而且造成

了地方政府债务危机,不仅造成对政府信用的影响,而且造成债券市场的波动。

影响投资者的情绪和预期,对金融市场的发展造成不良影响。国家为了防范地方

债务风险,出台了一系列政策,将城投债偿还的责任主体明晰在地方融资平台所

在级别的地方政府,并且进一步强调地方融资平台本身发行债务的责任约束,目

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