2025年3月债券托管数据点评：非银需求释放缓解银行负债压力，杠杆率季节性回升但仍处低位.docxVIP

目录

一、同业存单供给放量推动3月债券托管量增加2.7万亿 4

二、3月交易盘大量增持同业存单与利率债商业银行负债压力明显缓解 4

三、3月债市杠杆率季节性回升但仍在2022年以来的低位 9

风险因素 10

图目录

图1：3月债券托管环比增幅环比继续回升 4

图2：3月同业存单托管增量环比大幅上升 4

图3：3月分机构主要券种托管增量比较 5

图4：3月主要券种相比存量占比分机构托管增量分布 5

图5：3月广义基金分券种托管环比增量比较 5

图6：3月广义基金相比存量转为增配同业存单 5

图7：3月证券公司分券种托管环比增量比较 6

图8：3月证券公司相比存量转为增配国债 6

图9：3月保险公司分券种托管环比增量比较 6

图10：3月保险公司相比存量转为减配中票和国债 6

图11：3月境外机构分券种托管环比增量比较 7

图12：3月境外机构相比存量对同业存单的增配力度上升 7

图13：3月其他机构分券种托管环比增量比较 7

图14：3月其他机构相比存量对地方债的增配力度下降 7

图15：3月商业银行分券种托管环比增量比较 8

图16：3月商业银行相比存量转为减配同业存单 8

图17：3月信用社分券种托管环比增量比较 9

图18：3月信用社相比存量转为减配同业存单 9

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