2025年一季度基金持仓分析：内需资产配置开始回暖.docx

正文目录

25Q1公募持仓分析：风格向成长偏移 5

持仓风格及因子拆分：风格向成长迁移 5

加仓视角衡量：汽车、有色金属共识度较强 6

产业链视角：2025Q1医药、内需消费配置系数分位数回升 8

指数：主动偏股型基金对恒科、恒指、中证1000、中证500配置系数提升 12

基金配置逻辑 12

仓位主要变动方向：减仓电力设备的基金加仓半导体，减仓通信的基金加仓汽车/传媒 12

加仓基金的配置方向：25Q1主要加仓汽车、食品饮料、医药生物 15

25Q1基金配置总览：港股配置强度继续提升 16

概况：25Q1A股仓位环比回升，港股仓位环比继续提升 16

分行业：A股加仓传媒、有色金属、汽车等 18

TMT：整体配置系数回落，大幅减仓通信 20

消费：加仓服务消费，减仓商品消费 22

制造：整体配置系数回落，加仓汽车、机械设备 25

周期：整体配置系数回升，减仓资源品 27

公共产业：整体配置系数继续回落 29

大金融：整体配置系数小幅回落 31

风险提示 33

图表目录

图表1：25Q1公募基金风格散点图 5

图表2：24Q4公募基金风格散点图 5

图表3：以仓位权重计算，25Q1基金选股因子重要程度 5

图表4：以均值计算，25Q1基金选股因子重要程度 5

图表5