25Q1公募配置比例降至历史低位，逆势增配饲料板块.docxVIP

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2025-05-07 发布于北京
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25Q1公募配置比例降至历史低位，逆势增配饲料板块.docx

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目录索引

TOC\o1-1\h\z\u一、板块配置比例环比下降0.1PCT，继续处于低配水平 5

二、逆势增配饲料板块，养殖业持仓继续下降 6

三、公募基金重仓股集中于畜禽养殖产业链龙头企业与宠物食品等相关公司 6

四、投资建议 8

五、风险提示 8

图表索引

图1：25Q1，公募基金配置农林牧渔行业的比例约1.21% 5

图2：25Q1，公募基金低配农林牧渔行业的比例约0.2% 5

图3：25Q1公募基金持股海大集团的比重环比上升0.07pct 7

图4：25Q1公募基金持股牧原股份的比重环比下降0.07pct 7

图5：25Q1公募基金持股乖宝宠物的比重环比基本持平 7

图6：25Q1公募基金持股温氏股份的比重环比下降0.01pct 7

图7：25Q1公募基金持股海南橡胶的比重环比下降0.01pct 7

图8：25Q1公募基金持股荃银高科的比重环比下降0.03pct 7

图9：25Q1公募基金持股中宠股份的比重环比上升0.07pct 8

图10：25Q1公募基金持股巨星农牧比重环比上升0.01pct 8

表1：二级子行业中，25Q1公募基金逆势增配饲料板块 6

一、板块配置比例环比下降0.1pct，继续处于低配水平

受猪周期预期下行拖累，25Q1农业板块配置比例环比继续下滑。据数据，25Q1农林牧渔板块公募基金持仓比例约为1.21%，环比下降0.11个百分点；行业标准配置比例约1.41%，当前持仓比例低于标准比例约0.2个百分点。（统计口径选取为主动偏股+灵活配置型基金，标准配置比例计算为行业的自由流通市值占A股总体自由流通市值的比重）。

图1：25Q1，公募基金配置农林牧渔行业的比例约1.21%

基金配置比例：农林牧渔

4.5%

4.0%

3.5%

3.0%

2.5%

2.0%

1.5%

1.0%

0.5%

0.0%

数据来源：、

图2：25Q1，公募基金低配农林牧渔行业的比例约0.2%

2.5%

2.0%

1.5%

1.0%

0.5%

0.0%

-0.5%

-1.0%

基金超配比例：农林牧渔

-0.2%

数据来源：、

二、逆势增配饲料板块，养殖业持仓继续下降

据数据，二级子行业中，25Q1公募基金增配饲料板块，养殖业、种植业板块持仓下滑。其中，饲料板块的配置比例最高，配置比例为0.7%，环比上升0.04个百分点；养殖业配置比例为0.34%，环比下降0.12个百分点；动物保健板块配置比例为0.02%，环比基本持平；种植业配置比例为0.14%，环比下降0.04个百分点。

表1：二级子行业中，25Q1公募基金逆势增配饲料板块

二级行业

22Q3

22Q4

23Q1

23Q2

23Q3

23Q4

24Q1

24Q2

24Q3

24Q4

25Q1

农产品加工

0.01%

0.03%

0.02%

0.00%

0.01%

林业Ⅱ

0.00%

饲料

0.79%

0.74%

0.56%

0.38%

0.43%

0.55%

0.50%

0.57%

0.51%

0.66%

0.70%

种植业

0.17%

0.24%

0.29%

0.28%

0.30%

0.27%

0.21%

0.09%

0.14%

0.18%

0.14%

养殖业

0.87%

0.61%

0.63%

0.66%

0.61%

1.25%

1.29%

0.86%

0.46%

0.34%

渔业

0.00%

农业综合Ⅱ

0.00%

动物保健Ⅱ

0.08%

0.05%

0.14%

0.09%

0.07%

0.05%

0.01%

0.00%

0.02%

数据来源：、

三、公募基金重仓股集中于畜禽养殖产业链龙头企业与宠物食品等相关公司

据数据，公募基金配置中，25Q1行业主要重仓股持股集中于畜禽养殖产业链龙头企业与种植业相关公司。主要重仓股持股市值占其基金股票投资市值的比重

（季度环比变化）：海大集团0.51%（+0.07pct）、牧原股份0.17%（-0.07pct）、乖宝宠物0.08%（环比持平）、中宠股份0.08%（+0.07pct）、温氏股份0.06%（-0.01pct）、海南橡胶0.

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