基于基本面因子模型的价值投资策略在我国证券市场的实证研究.pdf

摘要

在中国股票市场上，由于市场的不成熟以及投资者的投机性较重，导致股价经常出现较大的波动，

基于这种现象本文将研究一种能在该状况下获得超额回报的价值投资策略，这一研究方向也一直是国

内外学者研究的重点。纵观上世纪的美国股票市场，格雷厄姆、费雪、巴菲特等投资大师均靠自己的

价值投资策略实现了财富自由。本文阅读价值投资相关文献发现价值投资策略的有效性主要是因为股

票市场的有效性不高。因此在中国这个成立只有三十年各项规章制度还不成熟的股票市场上价值投资

的有效性值得研究。

主要根据格雷厄姆的价值投资理论，本文选取P/E、P/B、P/CF、P/S四个基本面指标来筛选由于