天虹商场资产证券化方案.pptx

0/58;目录;

天虹成立于1984年，是中外合资的连锁零售企业，控股股东是中国航空工业集团下属的中航国际深圳公司。

2021年6月1日，天虹商场股份在深交所挂牌上市〔002419〕。

截止目前，拥有员工6.9万人(1.7万自营员工〕，拥有“天虹〞“君尚〞两大品牌，共开设了62家直营商场〔含4家君尚店〕及1家特许经营商场和163家便利店，直营商场营业面积达187万平方米。;

;资产变现优势：

当期可获得物业升值的收益

拆分轻/重、成熟/非成熟和开发/持有资产，优化资本结构，实现资本循环

加快资产周转率

资产变现：首发上市将公司局部资产注入专项方案，实现局部或全部资本退出，募集的资金可以用作开展公司核心业务，实现产融结合和核心业务的双赢。;本次证券化金额

本次拟将公司持有的深圳市福田区振华路中航苑鼎诚大厦裙楼证券化，标的物业面积19094平方米，市场价值16亿左右，预计证券化金额15-16亿元，扣除相关税费及公司持有的次级局部，预计实际现金流入11亿左右。;;第一章天虹资产证券化必要性分析;2.1工程整体交易结构;2.2专项方案根本情况;2.3资产支持证券要素;原始权益人;2.5工程财务本钱测算;现金流

影响;;;第一章天虹商场资产证券化必要性分析;3.1国资挂牌风险;3.2物业资产处置风险;;附录;

;2007年以前，公司采用轻资产运营模式，经营场地均为租赁。目前62家直营门店中，自持物业5家，面积约19万平方米，占比10%。

五年内租赁到期的门店有15家，面积32.5万平方米，占比17.42%，2021年实收金额70亿元，占公司2021年实收总额37%。该局部门店面临因经营场地合同到期后撤出或租金大幅提高的风险。;1.1.2公司资产已开始适度从重，资本性支出增加，但资产流动性迅速下降;持有物业;单位：万元;单位：万元;注：非流动资产指固定资产+无形资产+长期待摊费用+在建工程，为便于说明，目前在建的南昌工程和苏州工程均计入非流动资产;;磁卡余额增加幅度急剧放缓,受国八条影响，自2021年中秋开始，2021年中秋、春节及2021年中秋、春节的磁卡销售同比下降均超过10%，到2021年末，磁卡余额出现同比下降。;受宏观经济环境影响和电商冲击，公司战略转型投入增加，公司净利润增幅逐年放缓，2021年更是自出现1999年以来首次出现下降。;1.2天虹商场开展历程;1.3天虹商场业务战略示意图;;附录;;;;资产变现优势：

当期可获得物业升值的收益

拆分轻/重、成熟/非成熟和开发/持有资产，优化资本结构，实现资本循环

加快资产周转率

资产变现：首发上市将公司局部资产注入SPV，实现局部或全部资本退出，募集的资金可以用作开展公司核心业务，实现产融结合和核心业务的双赢。;;2.6目标物业简介;;2.8资产支持专项方案交易结构;优先\次级分层;2.10专项方案账户设置;2.11回收款的归集与转付;2.12现金流分配流程;2.13具体分配时间安排;Thanks!