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摘要
利用2017年第三批“低碳城市试点”政策作为企业外部碳压力上升的准自
然实验，本文探究了外部碳压力对企业产品市场竞争优势的影响。在使用倾向
得分匹配法并控制一系列公司特征和固定效应后，本文实证结果显示，相较于
其他城市的污染性企业，总部位于低碳试点城市的污染性企业在试点政策实施
后，经行业均值调整的销售收入增长率下降了3．8％一4．5％。机制分析的证据表
明，碳压力的负向产品市场效应可能源于客户和供应商的“风险规避”。分组回
归结果显示，碳压力的负向产品市场效应在政治关联较高、媒体关注较高、内
部治理水
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