证券投资收益与风险分析.pptxVIP

第一节证券投资的收益1债券投资收益2债券收益率及影响因素收益内容利息收入3资本损益衡量尺度-收益率，即一定时期内投资收益占本金的比率。4票面利率影响因素债券购买价格与面值的差额5债券还本期限6证券投资的收益与风险

现值法：其中：P0-债券的现行价格（买入价格）C-年利息n-到期前的年数V-债券面值i-收益率（二）债券收益率计算原理

近似法：01或：02其中：P1=债券出售价格Y-收益率03（二）债券收益率计算原理

（二）债券收益率计算原理3、加权法：

（三）债券收益率及其计算

A.附息债券收益率计算票面收益率（名义收益率）其中：Yn-票面收益率直接收益率（经常收益率，本期收益率）其中：Yd-直接收益率例：

0201030405息票债券持有期收益率?近似法：例：其中：Yh-持有期收益率（三）债券收益率及其计算

实用法例：（三）债券收益率及其计算

到期收益率附息债券近似计算式

实用公式回收益率p0—债券买入价Fc—赎回溢价yc赎回收益率C—债券年利息n—赎回年限

01其中：C-票面年利息r-再投资收益率02V-债券面值P0-购买价格03n-持有年限复利到期收益率（三）债券收益率及其计算

（三）债券收益率及其计算例：某债券为期限10年，票面年利率为12%的息票债券，每年付一次息，面值为1000元。投资者在二级市场以960元价格买入，剩余年限为4年。投资者将所得利息进行再投资，再投资收益率为10%，则投资者持有该债券期间的复利到期收益率为：

B.一次还本付息债券持有期收益率例：?近似法：（三）债券收益率及其计算

实用法：例：（三）债券收益率及其计算期一次还本付息债券近似法：其中：I-票面利率例：（三）债券收益率及其计算

实用法：例：（三）债券收益率及其计算

贴现债券收益率到期收益率03发行价格：P0=V×(1-dn)04其中：P0-发行价格V-债券面值05d-年贴现率n-债券年限（360天计）06到期收益率：0102（三）债券收益率及其计算

（三）债券收益率及其计算例：P0=100×（1-12%×90/360）=97（元）

持有期收益率其中：P1-交易价格d1-二级市场年贴现率n1-剩余期限（360天计）交易价格：P1=V×（1-d1n1）持有期收益率：（三）债券收益率及其计算

例：P1=100×(1-1.50%×60/360)=98.08(元）后手到期收益率：0102（三）债券收益率及其计算

（三）债券收益率及其计算贴现债券复利到期收益率：例：某贴现债券面值为1000元，期限为4年，投资者在发行日以580元价格买入，其复利到期收益率为：

股票收益的内容及影响因素二、股票投资收益股息股票收益的内容资本损益资本增值股息股票收益的形式买卖差价公积金转赠公司业绩影响股票收益的主要因素股价变化市场利率

股票收益率计算01010203040506股利收益率股利收益率=（D/P0）×100%其中：D-现金股息P0-买入价例：股利收益率=（1.50/30)×100%=5%0203040506

持有期收益率Yh=[D+（P1-P0）]/P0×100%其中：P1-卖出价Yh—持有期收益率例：[1.50+(34.50-30)]/30×100%=20%

3、股票持有期回收率股票持有期回收率=（D+P1）/P0×100%=1+持有期收益率例：股票持有期回收率=(1.50+34.50)/30×100%=120%持有期收益率=[1.50+(22.50-30)]/30×100%=-20%股票持有期回收率=(1.50+22.50)/30×100%=80%

010203调整后的持有期收益率Yh—调整后的持有期收益率例：

0102三、资产组合的收益率

三、资产组合的收益率其中：YP—证券组合的预期收益率Yi—组合中各种证券的预期收益率Xi—各种证券占组合总价值的比率N—组合中证券的种类数例：YP=(0.10?0.25+0.12?0.50+0.08?0.15+0.07?0.10)=10.4%

风险是由于未来的不确定性而产生的投入本金或预期收益损失或减少的可能性。证券投资风险-证券投资收益的不确定性01系统风险是由某种全局性、共同性因素引起的证券投资收益的可能性变动。这些因素以同样方式对所有证券的收益产生影响，无法通过证券多样化组合消除或回避，又称为不可分散风险或不可回避风险。系统风险02第二节证券投资的风险

定义：由于证券市场长期行情变动而引起的风险市场风险可由证券价格指数或价格平均数来衡量。产生原因：经济周期变动。作用机制：经济周期变动对企业经营环境和经营业绩产生影响