金融学ppt课件第三章利息与利率.pptxVIP

教学重点：利率的种类、计息方法和利率决定理论。教学要求：知道利息和利率的含义、资本化的意义和利率的主要种类。掌握主要的利率决定理论之基本思想、影响利率的主要因素。了解无风险利率、利率期限结构等。0102030405第三章利息与利率

第一节利息利息的概念利息的来源—利润，是劳动者创造价值的一部分。资本化资本化的前提:利息成为收益的一般形态资本化的含义:任何有收益的事物,都可以根据收益与利率的对比而推算出其相当于到大的资本额.计算公式：R=P*r→P=R/r

第二节利率及种类利率的概念:一定时期内利息额与借贷本金的比率。利率的种类按在利率体系中的地位与作用分为:基准利率和非基准利率市场经济条件下，基准利率是通过市场机制形成的无风险利率。现实中，常用：国债利率、再贴现率、再贷款利率、联邦基金利率等代替之。它居关键地位、起主导作用。理论上，利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平。即r=rf+δ

按是否考虑物价波动分为:名义利率与实际利率1设名义利率、实际利率和物价变动率分别为r、i、p,则有：2i=(1+r)÷(1+p)-1该式为国际通用计算实际利率的公式3i=r-p4按借贷期限内利率是否调整分为:固定利率与浮动利率5按利率形成机制分为:市场、官方与行业利率6按计息期限分为:年利率、月利率、日利率7第二节利率及种类

计息应考虑的主要因素单利与复利通用计息方法本金；2.期限；3.利率；4.偿还方法；5.计息方法等公式:R=P*r*nS=P+R单利法公式:S=P*(1+r)nR=S-P式中，R?、P、r、n、S分别表示利息、本金、利率、期限、本利和。复利法第二节利率及种类

12通常,0﹤r﹤F.具体定位取决于:1.借贷资本供求状况;2.传统习惯;3.法律规定等因素.马克思的利率决定论古典利率论的基本思想——该理论认为:在利率决定中,实际因素起根本作用,即利率取决于实物市场上的投资与储蓄——生产率、节约。古典利率理论（真实利率论）第三节利率的决定

RQsIEreQe0古典利率理论基本思想之图示

凯恩斯的利率决定论凯恩斯认为：货币因素在利率决定中起根本作用，利率决定于货币供求量，而货币需求量又基本上取决于人们的流动性偏好。第三节利率的决定

利率决定示意图（E0为流动性陷阱）M0RE1E2E0LM1M2M0r1r2凯恩斯利率决定理论之图示

第三节利率的决定可贷资金论罗伯逊（英）、俄林（瑞典）提出了“可贷资金论”。他们认为：利率取决于可贷资金供求。而可贷资金供给是由储蓄、货币供给增量和反窖藏所构成；可贷资金需求则由投资和窖藏所构成。当可贷资金供求相等时形成的利率就是均衡利率。公式：Ls=S+△Ms+DH(反窖藏)Ld=I+△H（窖藏）Ls=Ld，则有均衡利率re

第三节利率的决定IS-LM模型该模型充分考虑收入在利率决定中的作用，是从市场全面均衡角度来论述利率决定机制的。基本观点1．整个社会经济活动可分为两个领域：实际领域（实物市场）——主要研究：I、S货币领域（货币或金融市场）——主要研究：L、M2．均衡条件：I=S且L=M3．投资是利率的减函数，即I(i)；储蓄是利率和收入的增函数，即S(i，Y)货币需求函数为L=L1+L24．利率由IS-LM曲线交点决定。

示意图ISLMRY0EreyeIS-LM模型关于利率决定的图示

上述为利率水平决定的根本性因素。然而影响利率波动的因素众多，特别重要的有：影响利率的因素对风险的补偿，即利率的风险溢价，可分解为：通货膨胀风险；违约风险；流动性风险；偿还期风险（通常期限越长，风险越大）；政策性风险。诸如：货币政策引起的利率调整；财政政策方面对利息税的调整等。风险因素利率管制的基本特征是：政府有关部门直接制定利率或波动界限。利率管制第三节利率的决定

第四节利率的期限结构概念利率的期限结构是指不同期限的利率之间的关系，可以用债券的收益率曲线来表示。收益率曲线收益率曲线是对利率期限结构的图形描述。收益率曲线具有四种基本形状。向上倾斜型(递增型)向下倾斜型(递减型)水平型驼峰型

RT0RT0C1C2图1图2收益率曲线的基本形状

RT0RT0C3C4图3图4收益率曲线的基本形状

计算利息应考虑哪些主要因素？通用计息方法有哪两种？简述古典利率论、凯恩斯利率决定论、可贷资金论和IS-LM模型关于利率决定的基本思想。影响利率波动的因素主要有哪些？收益率曲线的基本形状有几种？思考题重要概念利息；②资本化；③利率的期限结构；④基准利率；⑤利率本章小结