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摘要
创新作为发展的第一动力，直接关系到中国经济的可持续增长和全球技术主
权的提升，是中国攀升至全球价值链高端的关键一招。企业是进行科技创新的主
体，为了提升自主创新能力，加大创新研发投入是企业的必经之路。
从成本角度来看，股票回购可能会占用大量资金，对企业的研发创新投资形
成“挤出效应”，影响企业自主创新能力的提高。然而，在当下的A股市场上可
以观察到，许多上市公司大规模进行股票回购的同时仍在不断增加自身的创新投
入，本文将就这一看似矛盾的现象深入进行探讨研究。
在梳理国内外相关文献的基
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