条件资本资产定价模型对中国A股市场动量异象的解析与实证.docx

条件资本资产定价模型对中国A股市场动量异象的解析与实证

一、引言

1.1研究背景与意义

中国A股市场自20世纪90年代初创立以来，经历了从无到有、从小到大的快速发展历程，已成为全球最重要的股票市场之一。1990年12月，上海证券交易所成立，1991年7月深圳证券交易所正式开业，标志着中国证券市场的正式诞生。此后，A股市场在规模、制度建设和国际化程度等方面都取得了显著进展。截至2023年，A股市场上市公司数量已超过5000家，总市值位居全球前列，在经济发展中扮演着重要角色，为企业提供了重要的融资渠道，也为投资者创造了多样化的投资机会。

然而，随着市场的发展