双轮驱动布局产业升级，掘金高壁垒赛道——医药生物行业年度收官策略（31页）.pptxVIP

1医药行业策略

n需求端：医药行业需求增长稳定，且呈现需求升级的趋势。2019-2023年，我国卫生总费用从65196亿元增长至90578亿元，CAGR为8.6%，高于名义GDP复合增速；2019-2023年国内医疗机构诊疗量复合增速为5.4%，从价格的角度来看，虽然面临控费的整体压力以及集采、技术进步等因素导致存量产品的价格体系坍塌，但由于诊疗结构的变化和创新产品相对价格更高，疫情后医疗保健领域的价格水平整体保持稳定，价格小幅增长，展现出国内医疗需求持续升级的大趋势。

n供给端：行业正经历较为剧烈的供给侧结构性改革，有望于25年进入新一轮增长周期。2019年以后行业亏损比例逐年提