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证券研究报告：国防军工|点评报告
发布时间：2025-05-08
行业投资评级
强于大市|维持印巴冲突下，关注军贸市场投资机会
行业基本情况
⚫事件
收盘点位1439.46
52周最高1712.48当地时间5月7日凌晨，巴基斯坦三军新闻局局长乔杜里向当地
52周最低1113.62媒体表示，印度当天凌晨向巴基斯坦旁遮普省以及巴控克什米尔共六
处地点发射导弹，巴方称目前袭击已造成至少8人死亡、35人受伤、
行业相对指数表现（相对值）
2人失踪。巴基斯坦随后发动反击。
国防军工沪深300
30%⚫点评
25%
20%1、印巴冲突，巴基斯坦已击落5架印度战机。根据新华社，巴
15%
10%基斯坦国防部长阿西夫7日凌晨告诉当地媒体，巴空军在对印度空军
5%采取的反击行动中已击落5架印军战机。此前，印度向巴基斯坦本土
0%
-5%及巴控克什米尔地区发射导弹，巴基斯坦国防部长阿西夫7日凌晨向
-10%当地媒体表示，巴方将“不惜一切代价展开报复”。
-15%
2024-052024-072024-092024-122025-022025-05
2、巴基斯坦是中国重要军贸出口国家。根据SIPRI，2019-2023
资料来源：聚源，中邮证券研究所
年，中国军贸出口全球市场份额5.80%，其中，约60%为中国对巴基
研究所斯坦的军贸出口。根据SIPRI，近几年，中国对巴出口武器包括战斗
分析师:鲍学博机J-10C、JF-17，无人机CH-3、CH-4A、WingLoong-2，导弹PL-12、
SAC登记编号:S1340523020002PL-5E、C-802A、LY-80、FN-6、HQ-9、RedArrow-8等，舰船054A、
Email:baoxuebo@阿兹玛特级导弹艇、Rizwan侦察舰等，坦克Type-90-2M、VT-4，以及
分析师:马强
SAC登记编号:S1340523080002雷达YLC-18、JY-27等。
Email:maqiang@
3、提升国际竞争力，是军工央企做强做优做大的应有之义。2023
近期研究报告年3月20日，国资委党委召开扩大会议，强调要努力为提高一体化
《中邮军工周报4月第4周：62家军工国家战略体系和能力多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资
上市公司披露2025年一季报，20家业源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓励支持中央军工企业
绩同比增长》-2025.04.28做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，
助力实现国家战略能力最大化。我们认为，提升国际竞争力是军工央
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