银行行业：降准降息落地，兼顾支持实体、稳定息差最新完整版本.pdfVIP

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究

银行行业：降准降息落地，兼顾支2025年5月8日

东持实体、稳定息差看好/维持

银行行业报告

兴

证事件：5月7日，国新办举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预未来3-6个月行业大事：

券期”有关情况，会上央行、金融监管总局、证监会提出积极政策措施。无

股

份点评：

有货币政策：降准降息、结构性货币政策工具降息+提额落地，释放货币政策积行业基本资料占比%

限

公极信号。政策组合拳有望带动社会综合融资成本稳中有降，提振市场信心，支股票家数481.06%

司持实体经济稳增长。同时，有助于银行负债成本改善、息差稳定，测算对银行行业市值(亿元)137104.0514.47%

证息差影响偏中性，体现了央行呵护态度。流通市值(亿元)94108.4912.22%

券行业平均市盈率6.44/

（1）全面降准+定向降准，释放中长期流动性、有助于降低银行负债成本。央

研资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

究行公告将5月15日起下调存款准备金率0.5pct（不含已执行5%存款准备金率行业指数走势图

报的金融机构），平均存款准备金率将由6.6%下降至6.2%；同时，下调汽车金融单击或点击此处输入文字。

告公司和金融租赁公司存款准备金率5pct至0%。本次较大幅度降准将释放中长

期流动性约1万亿，有助于支持银行信贷投放，为推动经济持续复苏提供有力资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

支撑；同时，将增强银行负债稳定性，降低负债成本、稳定净息差。根据2024分析师：林瑾璐

上市银行数据静态测算，若此次降准释放资金全部用于信贷投放，将提升息差021linjl@dxzq.net.cn

执业证书编号：S1480519070002

约0.9bp。定向降准则体现了政策对汽车消费、设备更新投资等领域的支持。

分析师：田馨宇

（2）政策利率降息10bp，预计对银行息差影响偏中性。央行公告5月8日起，010tianxy@dxzq.net.cn

执业证书编号：S1480521070003

将7天期逆回购操作利率由1.5%下调至1.4%，预计将带动LPR随之下行10bp；

同时，央行将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。本次降息幅

度相较此前不大，考虑后续存款利率可能相应下调，预计对银行息差影响总体

偏中性。同时，央行强调“持续强化利率政策的执行和监督，对于一些不合理

的、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范，畅通货币政策传导机制”，

更加重视资金有效直达实体和防范资金空转。后续不排除会强化中小银行存款

利率自律管理，避免中小银行资产负债倒挂、资金空转。

（3）结构性货币政策工具：下调利率，增加数量。a.调降结构性货币政策工