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第五章项目投资
〖讲课题目〗
本章共分四部分：
第一节项目投资相关概念
第二节现金流量内容及其估算第三节现金净流量确实定
第四节项目投资决议评价指标及其利用
〖教学目标与要求〗
经过本章教学，主要是对项目投资进行讲解，使学生掌握单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目及固定更新改造项目标决议问题。在学习之后，使学生能对项目投资可行性进行独立分析。
讲
授
内
容
备
注
§
5
－
1
项目投资相关概念
一、项目投资含义
以特定投资项目为对象长久投资行为。
不一样于证券投资
二、投资项目标类型与投资主体
（一
）
类型
新
建
项目：单纯固定资产投资项目
〖教学重点与难点〗
【重点】1、净现金流量计算
非折现指标计算
折现指标计算
项目可行进行决议
【难点】1、现金流量估量
2、折现指标计算
〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授
时间分配：本章预计4课时
〖教学过程〗
完整工业投资项目（固、无、开、流）更新改造项目
项目投资≠固定资产投资
（二）主体
企业、全部者、债权人、国家三、项目计算期和资金投入方式
（一）项目计算期
投产日
投产日
终止点
012ss+1n
生产经营期
生产经营期
p
建设期
s
资金投入方式
一次投入、分次投入
相关概念固定资产投资建设投资原始总投资投资总额
固定资产原值
§5－2现金流量内容及其估算一、现金流量含义
（一）现金流量定义在投资决议中指一个项目引发企业现金支出和现金收入增加数量。
现金：各种货币资金
项目需要投入企业拥有非货币资源变现价值广义
现金
（二）现金流量估量
1、估量最基本标准：只有增量现金流量才是与项目相关现金流量。
所谓增量现金流量，是指接收或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量所以发生变动。
2、注意问题：（1）区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决议关于、在分析评价时必须加以
考虑成本。
非相关成本与特定决议无关、在分析评价时无须加以考虑。
（2）不要无视机会成本
机会成本不是我们通常意义上“成本”，它不是一个支出或费用，而是失去收益。这种收益不是实际发生而是潜在。
机会成本总是针对详细方案，离开被放弃方案就无从计量确定。
（3）要考虑投资方案对企业其余部门影响（4）对净营运资金影响在通常情况下，当企业创办一个新业务并使销售额扩大后，对于存货和应收帐款等流动资产需求也会增加，企业必须筹措新资金，以满足这种额外需求；
另首先，企业扩充结果，应付帐款与一些应付费用等流动负债也会同时增加，从而降低企业流动资金实际需要。
所谓净营运资金需要，指增加流动资产与增加流动负债之间差额。
（三）估量现金流量基本假设
投资项目标类型假设
财务可行性分析假设
3、全投资假设
建设期投入全部资金假设
经营期与折旧年限一致假设
6、时点指标假设7、确定性假设
8、正常生产经营年度内每期赊销额与回收应收账款大致相等。
二、现金流量内容1、建设期：建设投资流动资金垫支2、经营期：营业收入付现成本（经营成本）注意与总成本区分税金
3、终止点：残值回收流动资金如为更新改造，则会产生旧设备变现损失抵税
§5－3净现金流量确实定一、净现金流量含义
现金流入量—现金流出量
特征：1、在整个项目计算期内都存在；
2、建设期通
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