【东吴证券】上海车展电动车型快速迭代，特斯拉机器人进度更务实.docx

证券研究报告

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备

电力设备行业跟踪周报

上海车展电动车型快速迭代，特斯拉机器人进度更务实

增持（维持）

2025年04月27日

证券分析师曾朵红

执业证书：S0600516080001021投资要点_

n电气设备6517上涨2.4%，表现强于大盘。风电涨4.52%，新能源汽车涨3.8%，核电涨3.16%，发电设备涨2.81%，电气设备涨2.4%，锂电池涨1.81%，光伏涨0.76%，涨幅前五为方正电机、赛摩电气、银星能源、中通客车、吉鑫科技；跌幅前五为*ST中程、海兴电力、华西能源、恒润股份、纳川股份。

n行业层面：人形机器人：特斯拉人形机器人年底产量数千台、2030年目标100万台；小鹏人形机器人IRON发布并以“车模”身份亮相上海车展；比亚迪再投人形机器人帕西尼，占股13.37%。储能：调研机构WoodMackenzie：美国2024年储能市场规模再创历史新高；《山东省2025年新能源高水平消纳行动方案》明确提出要开展新型储能提振行动，其中完善储能市场交易机制方面，适当放开现货市场限价，拉大充放电价差。电动车：4月第二周中国乘用车总量35.1万辆，环增4%，新能源车销量18.6万辆，环增10%，新能源车渗透率达53%，环比+3pct；上海车展17款重磅新车型展出；华为发布智能电动智能充电网络新品和战略；全新智己L6正式发布，预售权益价格区间为21.99万元~28.99万元；宁德时代正式发布第二代神行超充电池、第二代钠电、双核和自生成负极技术。市场价格及周环比：钴：SMM电解钴24.05万/吨，+0.2%；百川金属钴24.50万/吨，0.0%；镍：上海金属网12.67万/吨，-0.4%；碳酸锂：SMM工业级6.81万/吨，-2.3%；SMM电池级6.98万/吨，-2.3%；电解液：SMM磷酸铁锂1.87万/吨，0.0%；SMM三元动力2.27万/吨，0.0%；前驱体：SMM四氧化三钴21.03万/吨，-0.1%；三元523型7.90万/吨，0.0%；正极：SMM磷酸铁锂-动力3.26万/吨，-1.2%；三元811型14.75万/吨，0.0%；三元622型13.15万/吨，0.0%；负极：百川石油焦0.28万/吨，-0.6%；DMC碳酸二甲酯：电池级DMC0.59万/吨，0.0%；EC碳酸乙烯脂

0.47万/吨，0.0%；六氟磷酸锂：SMM5.78万/吨，-1.2%；百川5.35万/吨，-0.9%；电池：SMM方形-铁锂

5230.332元/wh，-2.4%；圆柱18650-2500mAh4.12元/支，+0.5%。新能源：美国商务部宣布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国光伏组件的反倾销税和反补贴税调查终裁决定；国家能源局下发《2024年分布式光伏备案接网推进情况专项监管典型案例》；SunPower破产后，其品牌名即将由CompleteSolaria接手并重启；琏升科技发布重组预案，拟通过并购兴储世纪布局下游“光伏+储能”及智能微电网相关业务。本周硅料40.00元/kg，环比持平；N型210硅片1.50元/片，环比-3.23%；N型210R硅片1.40元/片，环比

-3.45%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比-3.33%；PERC182/双面TOPCon182组件0.68/0.72元/W，环比-2.86%/-2.04%；玻璃3.2mm/2.0mm22.75/14.00元/平，环比持平/持平。风电：25年3月风电并网5.3GW，同比-4.8%，1-3月风电并网14.6GW，同比-5.7%；本周招标4.35GW：陆上4.35GW/海上暂无；本周开/中标暂无；本月招标9.47GW：陆上8.97GW/海上0.5GW；25年招标31.53GW：陆上28.38GW/海上3.15GW；本月开/中标7.03GW：陆上4.98GW/海上2.05GW；25年开/中标16.43GW：陆上13.88GW/海上2.55GW；本月开标均价：陆风1450.79元/KW，陆风（含塔筒）2093元/KW。海风（含塔筒）3145元/KW。电网：甘肃电力2025年第一次配网物资协议库存公开招标中标候选人。

n公司层面：比亚迪:25Q1营收1703.6亿，同环比36.3%/-38.0%；归母净利