高速公路特许经营权重构白皮书——永续经营假设下的资产重定价逻辑与股息率提升路径(19页).pptxVIP

高速公路特许经营权重构白皮书——永续经营假设下的资产重定价逻辑与股息率提升路径(19页).pptx

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l《条例》修订虽波折,前路仍光明

2024年12月23日,全国交通运输工作会议召开,强调推进收费公路政策优化等重大改革。我们认为,各部委会综合考虑实际情况、存同存异,加速推进《条例》修订的出台。

l困境已现,期待政策端延期限、提费率

我国公路行业收支缺口加大、债务负担较重,参考日本的解决方式,我们认为可以根据本省实际情况适度提高费率、延长收费期限。软扩容或将可以延长收费期限,但需要锚定投资规模。“还贷性→经营性”有望打开并购想象空间。

l建议关注招商公路、赣粤高速、粤高速A等

一是破净公路,政策出台有望带来行业估值修复;二是招商公路(行业ETF),有

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