通信行业2024年及2025年Q1经营总结分析：运营商稳健发展，AI产业高景气拉动光通信增长.pdfVIP

证券研究报告|2025年05月12日

通信行业2024年及2025年Q1经营总结分析优于大市

运营商稳健发展，AI产业高景气拉动光通信增长

核心观点行业研究·行业投资策略

2024年通信行业上市公司收入和利润总体呈现稳步增长。（1）以申万通信通信

指数（801770.SI）相关成分股为研究对象，2024年通信行业上市公司实现优于大市·维持

营业总收入为25381亿元，同比增长4.41%；实现归母净利润总和2070亿元，

证券分析师：袁文翀证券分析师：徐文辉

同比增长6.8%。若以我们构建的通信行业股票池里的90个上市公司为研究021021

对象，2024年通信行业上市公司实现营业总收入为25342亿元，同比增长yuanwenchong@xuwenhui@

S0980523110003S0980524030001

4.42%；实现归母净利润总和2147亿元，同比增长7.2%。（2）2024年通信

行业利润增速高于营收增速，主要原因是光模块/光器件、物联网等领域受市场走势

益AI发展，产品正经历速率升级、智能化升级周期，盈利能力有所提升。

2024年光模块/光器件领域收入和归母净利润同比分别增长60%/123%，物联

网领域收入和归母净利润同比分别增长23%/48%。此外，运营商发展稳健，

2024年三大运营商收入合计同比增长3.4%，归母净利润合计同比增长6.1%；

2025年Q1收入和净利润同比分别增长0.8%/3.7%。

2025年一季度通信行业保持稳健增长势头。2025年一季度通信行业（以申

万通信指数801770.SI为研究对象）上市公司实现营业总收入为6380亿元，

同比增长2.5%；实现归母净利润521亿元，同比增长7.0%。光模块/光器件

领域业绩仍然表现优异，收入和归母净利润同比分别增长62%/111%。资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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