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三鼎集团债券违约的财务困境与破产重组选择

目录

—、绪论1

（-）研究背景错误!未定义签。

（二）文献综述错误!未定义签。

1.债券违约风险的成因研究错误!未定义签。

2.债券违约带来的影响研究错误!未定义签。

3.关于改善债券违约的建错误!未定义签。

4.文献述评错误!未定义签。

（三）研究内容与方法错误!未定义签。

1.研究内容错误!未定义签。

2.研究方法错误!未定义签。

（四）本文的创新与不足错误!未定义签。

1.本文的创新点错误!未定义签。

2.本文的不足错误!未定义签。

二、三鼎集团债券违约概况1

（-）三鼎集团公司简介1

（二）债券违约事件2

（三）三鼎集团债券违约事件对市场的影响2

1.对监管部门的影响2

2.对债券市场的影响3

3.对评级机构的影响5

4.对投资者的影响5

三、三邪集团债券违约原因6

（-）外部因素6

1.宏观环境6

2.信用评级7

3.政府监菅7

4.行业特征8

（二）内部因素8

1.经营战略8

2.财务状况10

（1）现金流分析10

（2）盈利能力11

四、三邪集团债券违约事件对我国债券市场的启示12

（一）监管层面12

1.加强对发债主体的监管12

2.加强对信用评级机构的监管12

（二）评级层面13

1.提高专业能力，增强责任意识13

2.改进信用评级方法13

3.提升信用市场透明度14

（三）公司层面14

1.规范经营管理，避免盲目扩张14

2.正确认识杠杆风险，避免过度负债14

（四）投资者层面15

1.提局自身风险识别能力以及风险承担能力15

2.抛弃刚性兑付的观念，提高债券违约的防范意识15

3.强化投资者保护，建立债券保险市场15

五、结论17

参考文献18

—、绪论

截至到2019年12月，我国证券市场货币信用债存量总规模达32.89万亿元，债券总

体发行规模在国际领域位列前三，成为各类国际市场的主要参与主体。最近这几年，国家

层面对国内资本市场体系进行到了较全面深刻的综合改革,从天平政策开始逐渐向中小

企业直接发债融资方式倾斜，从而最终导致在2015年左右开始中小企业信用债发行量的

比较大规模快速的快速增加，而公开发行信用债券逐渐成为目前了中小企业绝大多数规

模企业比较重要的债券融资担保方式。但是在2014年3月之前，也发生过一些个别的

信用风险时间，在其中能看出因为当时债券危机存在数量小、体量小的特点，企业可自

行解决或政府出面管控，并未影响最终兑付结果（赵雅琪，孙浩宇，2022）。但这种情

况在资本市场日渐发展与完善而发生转变，债券的数量越来越多，体量越来越大，其信

用风险也逐渐增大。其中，私募债违约事件发生概率最高，涉及违约规模最大的为定向

理财工具债券违约风险。煤炭、钢铁、工程建材板块等存在需求强与周期性强的特点，

产业表现为产能过剩状态，受行业周期性波动发展所影响，这类债券出现资金问题的概

率更高，债券发行人违约等行为存在集中特性（杨帆远，郭晓婷，2023）。本文以三鼎

集团债券违约的真实案例为例，主要从债券发行现状、违约原因、善后措施三个角度着

手，这在某种程度上彰显了通过详尽的分析了解宏观经济、行业现状、企业内部额等诸

多情况，进而为债券违约的产生原因给出明确观点，结合原因及导致的结果采取相应的

善后措施，尽可能的解决债券发行所存在的问题，为我国民营企业在债券发行层面给出

具有可行性的参考建，推动我国金融市场化的发展。

二、三鼎集团债券违约概况

（-）三鼎集团公司简介

位于浙江省义乌市的三鼎控股集团有限公司，它是一家集生产经营多领域、跨行

业、国际化的大型民营企业。是由丁家三兄弟出资建立（丁志民34%,丁军民33%,丁

尔民33%）,集团公司旗下有多家子公司与控股企业，累计达到16家，投融资的领域

多兀化，包括：一是织带；二是锦纶；三是房地产业（酒店等）；四是化工；五是风险

投资等。就全集团注册资本来看，累计是20亿，总资产超过50亿。三鼎织带集团就是

该集团旗下的一个企业，归集团管辖，它属于织带企业