格瑞新材-市场前景及投资研究报告：改性塑料行业小巨人，拓展产业链，业绩增长点.pdfVIP

新新三板公司研究报告

三

板格瑞新材（874078.NQ）改性塑料行业小巨人，积极拓展产业链开辟新业绩增长点

研

究

2025年05月21日

——新三板公司研究报告

日期2025/5/21

当前股价(元)6.10

一年最高最低(元)/

总市值(亿元)3.50国内改性塑料行业“小巨人”，产品下游应用广泛

新流通市值(亿元)1.48格瑞新材是一家主要从事改性塑料、精密锂电结构件的研发、生产、加工与销售

三总股本(亿股)0.57业务的国家级专精特新“小巨人”企业，公司成立十年以来一直深耕于高分子新材

板

公流通股本(亿股)0.24料领域，尤其聚焦于改性特种工程塑料液晶高分子聚合物（LCP）、改性工程塑

司近3个月换手率(%)0.0料高温尼龙（PA）及改性通用塑料ABS等相关的改性配方研发及产品生产；改

研

究性塑料产品覆盖改性特种工程塑料、改性工程塑料及改性通用塑料，产品覆盖类

报别全面，被广泛应用于新能源汽车制造、家用电器、电子电气、5G通信、包装

告

材料等下游行业。近几年公司加大研发投入，2021-2024年研发费用分别为927、

984、1485、1037万元。目前公司主业改性塑料业务经营稳定，精密锂电结构件

业务正处于快速增长阶段。

改性塑料下游市场空间广阔，家电+汽车市场需求持续扩容

改性塑料下游应用广泛，家电和汽车是其主要下游。改性塑料具有质轻、性能优

异的特点，被广泛的应用在家用电器、消费电子、汽车零部件、机械制造等领域；

其中家电、汽车是改性塑料两个最大的应用领域，合计占比超过50%。2024年

以来，新一轮家电以旧换新和补贴政策密集出台，在政策的推动下，国内家电需

开求有望再次得到提振。汽车轻量化市场空间广阔，高性能改性塑料迎来发展春天。

源

证改性塑料具有密度小、强度高、易成型等的优点，是汽车行业实现以塑代钢、节

券

能减排、轻量化的重要方向，车用改性塑料已经普遍应用于汽车的内外装饰，如

证仪表板总成、座椅系统附件、门板、立柱护板等内饰件，以及保险杠、散热格栅、

券

研车灯、轮罩等外饰件产品制造，在汽车工业起到的作用和地位愈加明显。

究

锂电池精密结构件为公司发展提供新动力；可比公司PE2024均值为29.9x

报

告格瑞新材于2019年12月成立子公司瑞晟新能源，主要经营精密结构件业务（包

括圆柱电池PACK结构件、方形电池PACK结构件、软包电池PACK结构件），

该业务是公司主业改性塑料产业链的延伸，与公司改性塑料业务紧密相关，为公

司业绩增长提供了新的驱动力。格瑞新材已经具有稳定规模的收入，并且毛利率

水平高于金发科技、国恩股份、科拜尔等可比公司。目前格瑞新材PE2024为