20250522-国金期货-沪镍日度报告_2页_339kb.pdfVIP

撰写品种：镍撰写时间2025年5月21日回顾周期：日度

研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820)

沪镍日度报告

2025年5月21日，沪镍主力合约开盘123450元/吨，最高123800元/吨，最

低122960元/吨，收盘123280元/吨，跌幅为0.05%；成交量为107562手，持仓

量为59648手。

2025年5月20日，中国央行同步下调1年期和5年期LPR各10个基点，释放

稳增长信号，但美联储官员表态年内更倾向只降息一次，叠加穆迪下调美国主权信用评

级，引发市场避险情绪升温。

2025年5月21日，SMM1#电解镍价格123400-125650元/吨，平均价格124525

元/吨,较上一交易日价格下跌50元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2000-

2200元/吨，平均升水为2100元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。俄镍的升贴水报

价区间则为100-300元/吨，平均升水为200元/吨，较上一交易日持平。

截止至2025年05月20日，LME镍库存为201786吨，较上一交易日减少312

吨，注销仓单占比为11.28%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高

水平。

整体来看，镍成本端存在放松预期，叠加现货需求疲软，库存可能重新进入累库周

期，镍价或将延续偏空格局。

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图1：NI主力合约日线走势

图片来源：文华财经

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