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《金融市场基础知识》讲义

第一章金融市场体系

第一节金融市场概述

一、金融市场的概念

金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。它包含三层含义：一是金融市场是进行金融资产交易的场所，这个场所既可以是有形的，也可以是无形的；二是金融市场反映了金融资产的供给者和需求者之间的供求关系，揭示了资金的归集与传递过程；三是金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格机制。

二、金融市场的分类

按交易标的物划分：可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。货币市场是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场；资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场；外汇市场是指进行外汇交易的场所或网络；黄金市场是指专门进行黄金交易的市场。

按交易对象是否新发行划分：分为发行市场和流通市场。发行市场又称一级市场或初级市场，是指新发行的证券或票据等金融工具最初从发行者手中转移到投资者手中的市场；流通市场又称二级市场或次级市场，是指已发行的金融工具在投资者之间买卖流通的市场。

按交易场所划分：分为场内市场和场外市场。场内市场是指有固定交易场所的证券交易所市场；场外市场是指在证券交易所之外进行证券交易的市场，如柜台市场等。

三、金融市场的重要性

金融市场在现代经济体系中具有至关重要的作用，它是资金融通的枢纽，是资源配置的重要渠道，是宏观经济调控的重要手段，同时也是经济运行的“晴雨表”，能够反映经济发展的状况和趋势。

四、金融市场的功能

资金融通功能：这是金融市场最基本、最重要的功能，它为资金盈余者和资金短缺者提供了一个相互融通资金的平台，实现了资金的合理配置。

价格发现功能：金融市场通过供求双方的相互作用，形成了金融资产的价格，这种价格能够反映金融资产的供求状况和内在价值，为投资者提供了重要的决策依据。

风险管理功能：投资者可以通过金融市场进行套期保值、分散风险等操作，降低投资风险，实现资产的保值增值。

宏观调控功能：政府可以通过金融市场进行货币政策和财政政策的实施，调节货币供应量和市场利率，影响宏观经济运行，实现宏观经济调控的目标。

五、直接融资与间接融资

概念

直接融资：是指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的方式，主要包括股票融资、债券融资等。在直接融资过程中，资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系。

间接融资：是指资金需求者通过金融中介机构间接向资金所有者融通资金的方式，主要包括银行贷款等。在间接融资过程中，资金供求双方不直接形成债权债务关系，而是分别与金融中介机构形成债权债务关系。

特点

直接融资的特点：资金供求双方直接联系，能够根据各自的融资需求和投资意愿进行融资和投资；融资成本相对较低，因为不需要经过金融中介机构的中间环节；投资收益较高，但风险也相对较大，因为资金供求双方直接承担投资风险。

间接融资的特点：金融中介机构在资金融通中发挥着重要的作用，能够集中资金供求双方的资金，进行大规模的融资和投资；融资风险相对较低，因为金融中介机构具有专业的风险管理能力，能够对资金需求者的信用状况进行评估和管理；融资成本相对较高，因为需要支付金融中介机构的手续费等费用。

分类

直接融资的分类：根据融资工具的不同，直接融资可以分为股票融资、债券融资、商业信用融资等。

间接融资的分类：根据金融中介机构的不同，间接融资可以分为银行贷款、信托融资、融资租赁等。

区别

融资媒介不同：直接融资的融资媒介是金融工具，如股票、债券等；间接融资的融资媒介是金融中介机构，如银行等。

融资双方的关系不同：直接融资中，资金供求双方直接形成债权债务关系或所有权关系；间接融资中，资金供求双方分别与金融中介机构形成债权债务关系。

融资风险不同：直接融资的风险由资金供求双方直接承担，风险相对较大；间接融资的风险由金融中介机构承担，风险相对较小。

融资成本不同：直接融资的成本相对较低，因为不需要经过金融中介机构的中间环节；间接融资的成本相对较高，因为需要支付金融中介机构的手续费等费用。

直接融资对金融市场的影响

提高金融市场的效率：直接融资能够使资金供求双方直接联系，减少中间环节，提高资金融通的效率。

促进金融市场的发展：直接融资为企业提供了更多的融资渠道，促进了企业的发展，同时也丰富了金融市场的产品和工具，推动了金融市场的发展。

增加金融市场的风险：直接融资的风险由资金供求双方直接承担，由于信息不对称等原因，可能会增加金融市场的风险。

第二节全球金融市场

一、全球金融市场的形成及发展趋势

全球金融市场的形成是一个漫长的历史过程，它经历了从局部地区到全球范围的发展。随着经济全球