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融资融券对中国股市波动性与流动性影响的实证剖析：基于多维度视角与策略优化

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球金融市场中，融资融券业务占据着举足轻重的地位，已然成为成熟资本市场不可或缺的关键组成部分。融资融券，作为一种信用交易方式，允许投资者凭借向证券公司融入资金买入证券（融资交易），或是借入证券并予以卖出（融券交易），极大地丰富了投资策略，赋予了投资者双向交易的能力。

中国股市的融资融券业务发展历程，是一部在探索中前行、在规范中成长的历史。20世纪90年代初，一些证券公司在未经监管机构批准的情况下，就开始尝试提供融资融券服务，但由于缺乏规范和监督，这些活动很快被叫停。直到200